汽势 Auto-First｜撒马尔

车市半年，观察新势力生存现状，有人高枕无忧，有人陷入销量泥潭，有人困于盈利魔咒。

联想到两件事。第一件事是周末看了电影《无名之辈 : 否极泰来》，导演用真人秀呈现人性复杂，流量狂欢像极了车圈的新势力，虽然论及产品、销量，新势力远不如跨国车企和自主大厂的一个零头，但其贡献的流量如洪水倾泻。

第二件事是周末与姐姐视频聊天，老家所在的地方是一个三线城市，地处西北，孩子下学期升八年级，这周周四期末考试，她说过往每一个科目、每一个单元、期中考、期末考都要排名，姐姐最后发出灵魂拷问，你说我压力大不大？

一瞬间，联想到自己所在的行业，每个月的月排名、年中排名、年末榜单，尤其现在卷到每周的周销量排名，的确让身处其中的人亚历山大，而每周的销量排名主体，主要是新势力和传统车企创二代。

因而，在理解姐姐的同时，也理解了他们。

当下的分法，跨国车企、自主、合资、新势力为主流，然而，不知不觉，新势力已经分层，在经过十年的市场洗礼和新人入局后，目前分为：

新新势力：小米、华为鸿蒙智行（问界、智界、尊界、享界、尚界）为代表；

新势力：蔚来、小鹏、理想、零跑等；

传统车企创二代：极氪、阿维塔、极狐、岚图、智己、深蓝、腾势、仰望们。

从上半年销量表现来看，鸿蒙智行奔着年销 100 万辆的规模、理想汽车、零跑、小米汽车 50 万辆、其余新势力在 20 万辆，也就是月销一万辆上下徘徊。

从盈利来看，小米和鸿蒙智行盈利无忧，理想汽车凭借增程大油箱早已实现盈利。异常凶猛的零跑，自己定位车圈优衣库，行业叫它 " 半价理想 "，怎么叫不要紧，重要的是，新势力四季度盈利竞赛，只有零跑稳了，而其他新势力则普遍陷入盈利困局。

因而，目前的新势力普遍的困局集中在三个，一是盈利、二是销量、三是规模，但每家具体情况又各有不同。

小米华为 " 活的真好 "

小米华为二人转，既收割流量、也收割销量，更最短时间盈利。

华为 2024 年报显示，智能汽车业务实现销售收入 263.53 亿元，同比增长 474.4%，并首次实现盈利，也是华为年报增长最多的板块。

毛利率方面，小米汽车的毛利率远超国内其他新势力车企。理想汽车在一季度的毛利率为 20.5%，蔚来汽车同期的毛利率为 7.6%，特斯拉一季度的毛利率为 16.3%。

2025 年第一季度，小米智能电动汽车及 AI 等创新业务分部总收入达 186 亿元，占小米集团总收入的 16.71%，其中智能电动汽车收入为 181 亿元，环比增长 10.7%，经营亏损 5 亿元。小米汽车董事长雷军此前透露：小米汽车业务有望在今年三四季度实现盈利。如果实现，将是最快实现盈利的新能源汽车品牌。

新势力陷入盈利困局

盈利一直被视为造车新势力上岸的重要指标。

商业本身就是幸存者的游戏。在经历多年技术投入与市场扩张后，所有的造车新势力都将四季度作为自我造血的新阶段。

零跑 2024 年全年营收 321.6 亿元，净亏损 28.2 亿元，较上年收窄 14 亿元，其中四季度摸到了盈利门槛，实现净利润 8000 万元。零跑由此成为第二家盈利的新势力，盈利进度晚于理想，但早于蔚来、小鹏。

蔚来今年一季度净亏损同比继续扩大至 68.91 亿元。根据公司历年财报，蔚来累计亏损已破 1000 亿元。

李斌近期多次提及蔚来将于今年第四季度实现盈利的目标。

小鹏汽车在今年 5 月 22 日财报电话会议上宣布，预计今年第四季度将实现盈利，全年规模自由现金流也将转正。

最新上市的 G7 搭载了 3 颗小鹏自研的图灵芯片，总算力超过 2000tops，同时能在本地端 VLA（视觉 - 语言 - 动作）+VLM（视觉 - 语言）大模型。即便如此，小鹏汽车也没有十足的把握定一个和小米汽车 YU7 齐平的定价，而是将价格整整下拉了 3 万元。

可见，后来者的杀伤力给这个行业的冲击何其大，这也再次印证了 " 在这个世界里，打败你的不仅仅是你的竞争对手，颠覆你的不是你的同行，是重构这个规则的跨界者。" 汽车圈正在循环往复上演这样的戏码。

目前来看，传统车企创二代的高端新能源品牌不如蔚来、理想汽车的互联网造车，但目前看，都败给了手机制造商小米和华为。

自然，最终的结局并不好说，毕竟，大厂的储备、现金流、韧性将在漫长的淘汰赛中起关键作用，且 " 大多数人以为战争是由拼搏组成的，其实不是，是由等待和煎熬组成的。" 中国车市同样如此，新势力中的传统车企创二代们更是如此。

大厂创二代背靠大树 " 不好乘凉 "

所以，结局未定，但就目前的状况，关于传统大厂创二代的高端品牌，集体进入向上但又难以突破的境地，如极氪、阿维塔、岚图、极狐、智己们，如果你留意他们的月销数据，始终在万辆左右徘徊。

创二代中，6 月，极氪品牌销量 16702 辆，同比下滑 16.9%；领克品牌销量 26310 辆，同比增长超 7.6%。岚图汽车 6 月销量 10053 辆，同比增长近 83%。今年上半年，岚图汽车累计销量 56128 辆，同比增长近 85%。阿维塔 6 月销量 10153 辆，同比增长近 117%。智己汽车 6 月交付量为 6027 辆，同比微增 0.2%。

腾势汽车 6 月销售 15783 辆，同比增长 28.6%，但主要依赖 MPV 腾势 D9，其余车型乏善可陈，被寄予厚望的腾势 N7 高开低走。且腾势汽车突发人事变动，原腾势销售事业部总经理赵长江调任比亚迪腾势方程豹直营事业部总经理，其职位由原直营事业部负责人李慧接替。有分析认为，是销量颓势从而引发换帅。

整体来看，创二代极氪、阿维塔、岚图、深蓝汽车等月度销量始终在 2 万辆以下徘徊。

而相对主流的深蓝汽车和埃安汽车，表现较好。广汽埃安 6 月销量 27848 辆，同比下滑近 20.5%。今年上半年广汽埃安累计销量 15.2 万辆，同比下滑 14.2%。深蓝汽车 6 月交付新车 29893 辆，同比增长近 80%。今年上半年，深蓝汽车累计交付量超 14.3 万辆，同比增长超 70%。

高端新能源品牌确实难做，对于 20 万以上的品牌来说，品牌向上极其艰难，要实现突围，取决于很多因素，背靠大树好乘凉的说法并不可靠。汽车市场是一个成熟的买方市场，用户才是核心。因而，传统大厂创二代无比在心理上放下依赖的同时放下思维桎梏。

有人分析说，迪士尼打造米老鼠，需要一整套的叙事体系，花上几十年让角色深入人心、融入几代人的童年回忆。但泡泡玛特把 labubu 的丑萌形象送到全世界，需要的只是一次又一次的流量洪峰。小米汽车正是如此，创造了 " 热度即订单 " 的小米营销神话。

华为的鸿蒙智行则采用不同的套路，如华为品牌的强大背书、手机端花粉的加持、国产品牌的归属感，同样属于情绪消费的一部分。

这些创二代的品牌，除了核心技术，还需要品牌破圈，米粉、花粉的战斗力实在太强了。

汽势观：新势力生死存亡战

2025 年下半年会不会是一个分水岭，从各家迫切想要四季度盈利来看，这个时间点极为重要。

一方面，汽车企业的盈利模式有待破局，已经从销量的红利变为了生态的红利，整个汽车的价值链条已经从卖硬件、赚差价走向了硬件、软件、服务的生态盈利，这是新势力的强项，也是突破点。

另一方面，密集的产品推出，旨在实现销量突围，进而助于四季度盈利，有数据统计，仅 7 月，就有小鹏 G7、极氪 9X、零跑 B01、2026 款全新零跑 C11、理想 i8、岚图 FREE+ 等 6 款新势力阵营新车将上市或亮相。新势力进入生死淘汰赛关键阶段。