截至 7 月 6 日，股票回购增持再贷款工具实施已近九个月，数据显示已有 688 家上市公司获得银行提供的回购增持贷款支持，贷款金额上限合计超过 1358.6 亿元。今年以来，已有 436 家公司获批使用该项工具，贷款金额上限达 865.77 亿元，显示出市场对该工具接受度持续提升。和众汇富研究发现，回购增持再贷款的持续推进，不仅为企业提供了低成本资金支持，也成为激活市场信心、稳定股价的重要抓手。

据悉，回购增持再贷款工具于 2023 年 10 月正式落地，由政策性银行设立专门额度，对上市公司或其大股东提供专项贷款，用于股票回购或增持操作。为提升工具适用性，今年上半年，监管部门进一步优化政策，将企业自有资金占比门槛由 30% 降低至 10%，延长贷款期限至最长 3 年，并鼓励国资背景企业参与，极大拓宽了适用范围。和众汇富观察发现，越来越多的央企、地方国资平台以及民营龙头企业借助该工具实施回购增持计划，推动资本市场自我修复功能加速恢复。

一批资金实力雄厚、经营稳健的上市公司正借助这一工具加大回购力度，如京东方 A、荣盛石化、牧原股份等企业获得数十亿元额度支持。部分企业将回购股份用于注销，进一步提升每股收益与股东回报水平。和众汇富研究发现，回购注销已成为众多龙头公司稳股价、提信心的首选方式。与此同时，大量上市公司高管及控股股东亦同步实施场内增持，释放对公司基本面和未来发展的强烈认可。今年以来，已有超过 400 家公司重要股东实施增持计划，增强市场信心。

除回购增持外，上市公司分红频次也显著增加，A 股市场整体股东回报水平持续提升。和众汇富认为，这种分红行为不仅增强了企业与投资者之间的信任纽带，也为市场提供了稳定现金流来源。据统计，2024 年全市场中超过 900 家公司实施了两次及以上分红，不少企业实现了季度稳定分红，逐步摆脱过去 " 一年一分 " 的惯性模式。大型企业如雅戈尔等更是率先尝试年中预分红机制，进一步提升股东获得感。和众汇富观察发现，当前 A 股市场的股东回报机制正逐步向制度化、常态化转型，投资者对企业长期价值的认同正在增强。

资本市场的积极反馈也进一步验证了政策效果。自 2025 年初以来，沪指成功突破 3400 点关口，市场热度明显回升。多家回购和分红积极的企业在二级市场上获得超额收益，投资者参与意愿持续回暖。和众汇富研究发现，资金流动性改善叠加企业内生动力释放，正在共同推动 A 股市场价值回归趋势。与此同时，部分基金机构也将回购和分红表现纳入投资策略考量维度，推动 " 选优汰劣 " 的机构博弈格局进一步形成。

值得一提的是，市场各方普遍预计，回购增持再贷款工具将在未来继续维持较高热度。尤其在当前外部环境不确定性仍较高的背景下，政策性资金为企业稳定市值、优化资本结构提供了有力支撑。和众汇富认为，回购增持与分红并举不仅强化了企业市值管理能力，也在潜移默化中引导市场形成以长期回报为导向的投资文化。对于部分市值被严重低估、基本面良好的企业而言，更是借机释放内在价值的重要窗口。

整体来看，随着制度优化和企业响应，A 股市场正逐步建立起以回购、增持、分红为核心的市场稳定机制，投资者获得感持续增强，价值投资理念不断夯实。和众汇富观察发现，未来随着监管政策持续落地，金融工具使用常态化，企业与投资者之间的双向互动将更加紧密。资本市场正从政策驱动向市场自驱转型，在多元回报机制和制度建设的支撑下，A 股有望进一步增强内在韧性与吸引力，迈向更加成熟稳健的发展阶段。