01. 宏观要闻

1、国家外汇管理局统计数据显示，截至 2025 年 6 月末，我国外汇储备规模为 33174 亿美元，较 5 月末上升 322 亿美元，升幅为 0.98%，连续 6 个月出现环比回升。这是 2024 年 9 月以来我国外储首次站上 3.3 万亿美元大关，也是连续 19 个月保持在 3.2 万亿美元以上。

截至 2025 年 6 月末，中国外汇储备余额创 2016 年 1 月以来新高，我国防范化解各种冲击的能力有所加强。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，6 月外储规模小幅回升，主要是受主要经济体财政政策、货币政策和经济增长前景等因素影响，美元指数加速下跌，全球金融资产价格总体上涨，非美元货币对美元升值和资产价格上涨产生的正估值效应。

2、据央视新闻，从国家发展改革委了解到，近日我国新增下达 100 亿元中央预算内投资，开展以工代赈加力扩围促进重点群体就业增收行动，助力重点群体稳就业促增收。

据介绍，本次投资将实施 1975 个项目，预计吸纳带动 31 万名重点群体就近就业，包括脱贫人口及防返贫致贫监测对象、返乡农民工、其他农村劳动力等群体。本批 100 亿元投资将发放劳务报酬 45.9 亿元，占比达 45.9%，进一步提高劳务报酬占中央投资比例。

3、据央视新闻报道，当地时间 7 月 7 日，美国总统特朗普在接待以色列总理内塔尼亚胡来访的白宫晚宴上针对关税问题表示，8 月 1 日截止日期已确定，但不是百分百确定，如果有国家提出了不同的方案，他会对其他想法持开放态度。

02. 行业新闻

1、据央视新闻，从国务院国资委获悉，33 家建筑类企业联合发出建筑行业 " 反内卷 " 倡议书，共同推动行业转型，摒弃 " 内卷式 " 竞争。《倡议书》旨在凝聚行业共识，维护公平竞争，推动形成良好行业生态，坚决抵制 " 内卷式 " 竞争。同时提出以科技创新加快转型升级，追求内在价值、长期价值，不拼凑规模、盲目扩张、过度负债，不设 " 空壳架构 " 虚耗资源，共同维护市场秩序。

2、上海国际航运研究中心 7 月 7 日发布 2025 年第二季度中国航运景气报告。报告显示，2025 年第二季度，中国航运景气指数为 120.81 点，较上季度上涨 14.77 点，升至较为景气区间；中国航运信心指数为 123.22 点，较上季度上升 12.89 点，由相对景气区间升至较为景气区间。

总体来看，本季度航运业热度相较上季度有所上升。展望 2025 年第三季度市场趋势，7 日中国航运景气指数编制室主任周德全表示，总体来看，下季度除干散货企业的信心指数较本季度有所上升外，其余类型航运企业的信心指数将有不同程度的下滑，其中集装箱运输企业信心指数下降幅度最大，较本季度下降 10 点至相对景气区间。

3、据央视财经，中国煤炭工业协会最新发布的数据显示，前 5 个月全国累计生产原煤 19.9 亿吨，同比增加 1.1 亿吨，创历史同期新高，为迎峰度夏能源保供提供坚实支撑。截至 6 月 16 日，协会重点监测煤矿存煤 3596 万吨，比 5 月末增长 0.5%；6 月中旬全国电厂库存约 2.1 亿吨，比 5 月末增加约 300 万吨，可用约 35 天。

03. 板块掘金

1、中信证券研报认为，国内最大的 DRAM 存储企业长鑫存储启动上市辅导，DRAM 存储芯片市场被韩美厂商垄断，长鑫的技术在加速迭代追赶全球先进水平，产能在 2024 年实现翻倍增长。未来长鑫上市有望持续拉动扩产，设备国产化率有望逐步提升，建议重点关注长鑫设备、封测、模组及 IC 载板产业链受益标的。

2、湘财证券公用事业行业分析师孙菲表示，在全国统一电力市场建设加速推进下，持续看好电力资产价值重估，推荐关注三条主线：一是基本面稳健、长期有望受益于全国统一电力市场建设的水电标的；二是成本下行情况下，业绩有望改善且资产所在区域供需格局较好的火电标的；三是绿电存量项目盈利平稳过渡推动板块估值修复，看好运营能力强的龙头企业和资源区位优质的标的。

3、中信证券研报认为，2025 年下半年医疗健康产业的业绩和估值修复趋势确定性较高，同时分化也将更加明显，拥抱创新驱动和国际化 + 自主可控 + 院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布局方向。