$CoreWeave, Inc. ( CRWV ) $ 宣布计划以全股票交易的形式收购 $Core Scientific, Inc. ( CORZ ) $ ，交易估值约为90 亿美元，预计将于 25 年 Q4完成，当然最终还是要取决于监管机构和 Core Scientific 股东的批准。

交易细节

全股票交易，CoreWeave 将以每股 Core Scientific 股票兑换0.1235 股 CoreWeave A 类普通股的比例进行收购，按照 7 月 7 日收盘相当于每股 19.72 美元的估值，比当前 CORZ 的股价溢价 33%

收购完成后，Core Scientific 的股东将拥有合并后公司不到 **10%** 的股份。

战略意义

此次收购将使 CoreWeave 实现数据中心足迹的垂直整合，拥有 Core Scientific 在全国范围内的数据中心基础设施。这有助于 CoreWeave 降低未来扩张风险并提升运营效率。

电力资源：CoreWeave 将获得约 13 亿瓦（1.3 吉瓦） 的总电力资源，并有潜力额外扩展 10 亿瓦（1 吉瓦），为未来的计算需求提供支持。

业务目标：CoreWeave 首席执行官 Michael Intrator 表示，此举将加速在更大规模上部署 人工智能（AI） 和 高性能计算（HPC） 工作负载，并显著提升运营效率。

成本节约：交易预计将消除未来超过 100 亿美元 的租赁开支，并到 2027 年实现每年 5 亿美元 的成本节约。

此次收购是 CoreWeave 增强其数据中心能力、优化成本结构并支持 AI 与 HPC 发展的战略举措。

公告发布后，两家公司股价均下跌，CoreWeave 下跌 3%，Core Scientific 下跌近 18%，反映了市场对交易短期财务影响的担忧。

套利机会

当前价较收购价存在约34% 折价，若交易完成可获利，但需对冲 CRWV 股价波动风险（因换股依赖 CRWV 股价）。

CORZ 股价向 0.1235 股 CRWV 收敛，同时通过做空 CRWV 就能对冲换股价值波动风险。

直接做空 CRWV，则

一手 CORZ 需做空 12.35 股，或者

LONG 810 股 CORZ，同时 SHORT 1 手 CRWV

通过期权做空 CRWV，买你心目中 CRWV 目标价的 PUT，或者 SELL 这个价位的 CALL

买 PUT 的好处是可以同时对冲 CRWV 大幅下跌，缺点是付出权利金；

卖 CALL 的好处是可以额外收获权利金，但在 CRWV 大幅下跌时可能出现亏损；

通过期权策略套利，大约以 8:1 进行对冲

买入 8 张 CORZ 的 CALL，同时卖出 1 张 CRWV 的 CALL 或买入 1 张 CRWV 的 PUT

可转债套利。CoreWeave 发行高息垃圾债券（如 2030 年到期、票息 9.25%），公告后债券价格上涨（如 103.13 美分）

买入 CRWV 可转债：获取固定收益的同时，若 CRWV 股价上涨可转股获利。

配对交易：做多 CRWV 债券 + 做空 CRWV 股票，押注并购后信用评级提升但股价短期承压