消息面上，2025 年 7 月 6 日国家能源局发布 2025 年 5 月全国新增建档立卡新能源发电项目情况公告，同时南方区域电力市场启动连续结算试运行，标志着全国统一电力市场建设取得重大进展；7 月 5 日六部委联合发文鼓励发展分布式能源，推动港口及内河航运绿色低碳转型。

兴业证券指出，光伏行业当前面临产能过多与价格持续下探的困境，多晶硅料环节价格已逼近龙头企业现金成本线，行业普遍亏损，需通过供给侧协同优化及政策约束非理性竞争来打破内卷。市场供需再平衡最可能发生在光伏玻璃环节，该环节具备产能刚性和自律减产经验，预计 2025 年 7 月起将通过主动缩减供给以修复价格体系。技术进步方面，电池组件环节正通过 BC 技术与 TOPCon3.0 的效率竞争重新定义先进产能标准，转换效率提升逐步形成代际差距，不具备改造能力的落后产能将出清。当前行业 PB 估值处于 2017 年以来 11.5% 分位，随着供需调节和政策引导，周期拐点有望显现。逆变器及储能环节则受益于海外去库存、需求回暖和工商储放量，Q2 预期趋势向上。

碳中和 50ETF 跟踪的是环保 50 指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及清洁能源、节能环保等领域的 50 家代表性上市公司证券作为指数样本，以反映中国环保产业相关上市公司证券的整体表现。该指数行业配置侧重于新能源、环保设备与服务等领域，充分体现了绿色经济的特征。

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