老乡鸡更新招股书，披露 2024 年和 2025 年 1-4 月业绩。

本文由红餐网 ( ID：hongcan18 ) 原创首发，作者：冯嘉炜；编辑：韩思青。

老乡鸡上市路再传新消息。

7 月 7 日，LXJ International Holdings Limited（老乡鸡）在港交所更新了一份招股书，联席保荐人为中金公司、海通国际。

新招股书披露的数据显示，2024 年，老乡鸡共实现营收 62.88 亿元，同比增长 8.59%，年内利润 4.09 亿元，同比增长 8.84%。

2025 年前四个月，老乡鸡的营收 21.20 亿元，期内利润为 1.74 亿元。对比去年同期数据，分别增长 9.92% 和 7.27%。

01.

独立加盟店数量过半

" 直营转加盟 " 明显降速

2022 年至 2024 年，由前员工管理的加盟店，收入一直保持在老乡鸡加盟店整体的六成左右。而随着品牌力的提升，老乡鸡正在吸引更多人加盟。

截至 2025 年前 4 个月，这一比例迅速压低到了 48.9%，与之相对，独立加盟店占整体加盟店的收入提升至 51.1%，首次超过半数。

更新后的招股书同时披露，截至 2025 年 4 月 30 日，老乡鸡已经在全国 9 个省份 58 个城市拥有 1564 家门店，包括 911 家直营店和 653 家加盟店。相较于 2024 年末，直营店数量净减少 3 家，而加盟店净增加 88 家。

2024 年全年，由直营店转为加盟店的数量达到 146 家，为历年之最。2025 年这一趋势似乎有所放缓，截至 4 月 30 日，老乡鸡只有 23 家直营店转为加盟店，仅为去年全年的 15.8%。而新开加盟店的数量为 75 家，超过去年三成。

不过，虽然老乡鸡全国化步伐正在加快，但到 4 月 30 日，其华东地区门店数仍占其门店总数的 86.0%，在这一市场的份额（2.2%）占比也比全国（0.9%）高出一倍以上。

02.

全国化稳步推进

整合中式快餐赛道还有很多功课要做

这份新发布的招股书同时表示，在安徽省内，老乡鸡拥有 750 家餐厅，比第二大中式快餐多出五倍，而比最大的国际西式快餐多出两倍。" 安徽省仍是我们的大本营，但我们已经于安徽省外稳步扩张门店网络。"

至 4 月 30 日，安徽省餐厅数量占老乡鸡门店总量的比例为 48.0%，比 2022 年末减少了 11.4 个百分点。

老乡鸡在招股书中引述相关机构的报告称，按交易总额计，2024 年中国中式快餐连锁化率仅为 32.5%，远低于西式快餐的 67.9%。在这一统计口径之下，整个中式快餐赛道都缺乏龙头企业。

通过上市融资，快速扩张占领市场，成为近年来多家中式快餐企业的共同目标。

2022 年，从美股退市近 10 年的乡村基在港交所寻求再次上市；2024 年 2 月 22 日，老娘舅正式挂牌新三板，并在第二天启动了在北交所的上市辅导，再次启动上市进程。

目前，老乡鸡是最为接近 " 中式快餐第一股 " 的热门企业，但进入资本市场可能只是其进一步整合赛道资源，实现升级发展的第一步。

根据红餐产业研究院发布的《中式米饭快餐品类发展报告 2025》，截至 2025 年 4 月，全国中式米饭快餐门店数达到 88 万家。

其中，鱼你在一起、米村拌饭、老乡鸡三者门店数，分别超过 2400 家、1800 家和 1400 家。乡村基 2024 年开放加盟后，全国门店数超过 620 家，而隶属于乡村基的大米先生也凭借新鲜现炒卖点加速扩张，全国门店数超过 750 家。

在龙头企业 " 万店目标 " 的决心之外，未来这一赛道的竞争仍然激烈而多变。

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