36 氪获悉，华泰证券称，6 月末 CCPI- 原油价差约 558，处于 2012 年以来 30% 以下分位数，月中受地缘局势紧张影响原油价格短暂冲高，行业价差环比有所收窄。6 月提价产品主要系成品油与甲醇等受地缘冲突影响影响较大的品种。若前期地缘冲突因素逐步缓和，中下游化工品盈利空间有望得到释放。短期而言，关税政策仍有不确定性，但伴随内需修复叠加亚非拉等地区需求增长，终端需求有望逐步迎来改善；供给端行业资本开支增速已回落至较低水平，供给侧自我调整下 25H2 或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。