在经历了今年年初的热度之后，具身智能厂商开始变得冷静，对于技术路径、商业化的探索方向逐渐明晰，作为有着万亿规模终局的赛道，外界仍需给予其多一点耐心。

记者丨王杰仁

实习生丨汗青

出品丨鳌头财经

具身智能领域近期消息不断。7 月 7 日，" 杭州六小龙 " 之一的云深处科技宣布，国新基金对其进行的近 5 亿元的 C+ 轮融资已经完成。就在同一日，由前华为 " 天才少年 " 稚晖君创立的智元机器人发布了一款可轮、足切换的双形态人形机器人。同样作为 " 杭州六小龙 " 之一的宇树科技也在上个月完成了 C 轮融资，有消息称该轮融资过后宇树科技将谋求科创板上市……

自从今年年初宇树科技产品登上春晚舞台后，具身智能的投资热度持续攀升。IT 桔子数据显示，今年前 5 个月具身智能和机器人领域投资事件达 114 起，融资额度达到 232 亿元，均超过了去年全年总和。

也有唱衰的声音，此前，知名投资人朱啸虎在接受采访时透露其正在批量退出具身智能行业，退出原因则是缺乏商业化路径。诚然，商业化是当下具身智能发展无法回避的问题，但从今年上半年几家 " 明星企业 " 的动向可以看出，具身智能的商业化场景正在逐渐明晰。

01

宇树科技：

非常关注商业化

部分场景未实现商业闭环

谈到具身智能，就绕不开宇树科技，在某种程度上，宇树科技已经成为了具身智能的行业标杆。上个月，宇树科技完成了约 7 亿元规模的 C 轮融资，此轮融资后宇树科技的估值也来到了 120 亿元。有消息称，此轮融资或将是其上市前的最后一轮融资，接下来宇树科技将谋求科创板上市。

除了在春晚上获得巨大关注这一因素，盈利也是宇树科技估值在行业内位居前列的原因之一，创始人王兴兴此前曾透露，宇树科技自 2020 年以来每年都保持盈利状态。在商业化路径上，宇树科技并不执着于某一特定客群，而是以客户为导向。" 我们一直非常关注商业化，有客户我们才去做这个方向。"

鳌头财经了解到，宇树科技的客户中包含个人、科技公司、工厂、高校等不同主体。" 这实际上也反映了具身智能总体的市场需求量并不高，相关企业想要盈利需要抓住各个领域的客群。" 行业观察人士向鳌头财经分析道，" ‘工业——商用—— C 端’是目前行业内认可度较高的具身智能商业化路径，但大规模应用仍需要解决成本和技术的问题。"

王兴兴曾表示，宇树科技与某新能源厂商工厂的合作 " 还是处于试点阶段，还没有到真正的商业闭环。"

02

智元机器人：

更加关注 " 智能 "

  接连推出具身智能大模型

宇树对于商业化的重视或许与其成立早期融资困难的情况相关，相比之下，由 " 稚晖君 " 创立的智元机器人可谓 " 含着金汤勺出生 "。

天眼查显示，智元机器人成立至今两年多的时间里，已经进行了 9 轮融资，最近的一次则是今年 5 月份由京东科技领投的 B+ 轮融资，这也是今年智元机器人进行的第二轮融资，两轮融资过后，智元机器人的估值来到了 150 亿元。

" 不缺钱 " 的智元机器人在技术路线上和宇树科技并不一致，其走的是 " 人形机器人 + 具身智能大模型 " 的技术路径，今年 3 月份，智元机器人发布了首个通用具身基座大模型启元大模型；5 月份，智元机器人又发布了具身世界模型 EVAC （EnerVerse-AC）和具身世界模型评测基准 EWMBench。

在外界看来，相较于发布新的机器人产品，具身智能大模型的研发对于行业更具有意义。" 大模型有助于加强具身智能硬件对外界的认知、感受和推理，同时也能帮助降低相关厂商的测试成本。" 行业分析人士向鳌头财经表示。

03

云深处科技：

定位巡检赛道

但需求仍未规模化突破

云深处科技可以视作具身智能 " 专精方向 " 的代表企业，智能四足机器人是其主攻方向。根据其官网介绍，云深处是中国首家围绕电力巡检行业应用的智能四足机器人企业，在中国率先实现了四足机器人全自主巡检变电站。

鳌头财经了解到，云深处的客户中不乏国家电网、南方电网、宝钢股份等行业巨头，事实上，相较于消费级人形机器人，工业巡检机器人的商业化路径较为清晰，但云深处仍面临两大挑战，一是目前行业容量并不大，根据 IDC 数据显示，2024 年，全球四足机器人市场规模约为 1.8 亿美元，出货量约为 2 万台。数据表明，10 多亿元人民币的规模仍未到市场爆发的时刻。

另一方面，这一细分领域内玩家众多，且还面临来优艾智合、七腾机器人等移动机器人厂商的竞争。

" 破局的关键仍在于 AI。" 前述行业分析人士向鳌头财经表示，" 尽管四足机器人在巡检等领域已经被接受，但渗透率仍不高，要想实现规模化的突破需要提升智能能力。"

04

魔法原子：

产业陪跑模式下

大举探索商业化场景

成立于去年的魔法原子为具身智能厂商提供了 " 产业陪跑 " 模式的新思路。鳌头财经了解到，魔法原子由追觅孵化，专注于通用机器人和具身智能技术研发与落地应用，产品涵盖通用人形机器人与四足机器人，覆盖工业、商业及家庭等多元场景。

依托于追觅的产业协同，魔法原子旗下机器人早已在去年进工厂产线展开训练作业。今年 3 月份，魔法原子发起 " 千景共创计划 "，计划拓展 1000 家合作伙伴、打造 1000 个人形机器人落地应用场景。

这一产业协同的方式让其商业化前景更加明朗，也吸引到了资本的关注，今年 5 月份，魔法原子远不完成数亿元新一轮战略融资，投资方包括战略产业资本禾创致远、芯联资本，财务投资人华映资本、晓池资本、元禾厚望等。

在具身智能商业场景落地尚不明确的当下，魔法原子的商业化探索已经领先了一步。

05

结束语

行业的共识是，2025 年是具身智能从实验室走向市场的 " 过渡年 "

可以看出，在经历了今年年初的热度之后，具身智能厂商开始变得冷静，对于技术路径、商业化的探索方向逐渐明晰，作为有着万亿规模终局的赛道，外界仍需给予其多一点耐心。

-------  The end    -------