银河证券表示，2025 年以来，政策多次提及反内卷：3 月 5 日，十四届全国人大三次会议强调深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和 " 内卷式 " 竞争。5 月 20 日，国家发改委提出整治 " 内卷式 " 竞争方案：加力破除地方保护和市场分割，遏制落后产能无序扩张。2025 年 3 月 13 日，国家发改委发布《关于 2024 年国民经济和社会发展计划执行情况与 2025 年国民经济和社会发展计划草案的报告》，提出修订钢铁等行业产能置换实施办法，推动落后低效产能稳步退出，持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。从供给侧看，政策推动产能调控加速，钢铁行业有望受益于供需格局的改善。

市场上唯一跟踪钢铁行业的钢铁 ETF（515210）跟踪中证钢铁指数，从 A 股市场中选取涉及钢铁制造、加工及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本，以反映钢铁行业相关上市公司证券的整体表现。成分股覆盖了钢铁产业链上下游企业，具有显著的行业集中特征。

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