作者 :Exness 分析师 Michael Stark

7 月 3 日，美国就业报告在两大核心指标上均超出预期，但平均时薪增长速度放缓，美元在多数货币对中走强，而黄金则有所回落。由于美国在 7 月 4 日（周五）放假，后续市场反应有限。本文将概述最新非农数据及其背景，并简要分析 XAUUSD 和 EURUS 图表。

5 月非农就业人数于 7 月 3 日公布，为 14.7 万人，显著高于市场预期的 11 多万人，与过去 12 个月的平均水平 14.6 万多人基本一致：

今年早些时候，随着政府效率部（DOGE）削减联邦资金和政府职位，美国就业市场似乎开始放缓。然而，失业率已稳定在 4% 至 4.2% 之间超过一年，经济下行不会立即显现。

非农就业总人数已连续数月略微超过市场预期，且在 2025 年至今的大部分时间里，前一月的数据均被上调。与去年年底预期相比，更强劲的就业市场意味着美联储降息压力减轻，整体经济可能更具韧性。

美国下一个重要常规数据为将于 7 月 15 日发布的通胀数据。目前，美联储下一次于 7 月 30 日的会议并没有突出的焦点议题：根据芝加哥商品交易所（CME）的 FedWatch 工具，美联储在此次会议上维持当前 4.25%-4.5% 利率的概率约为 95%。

非农就业数据强劲，抑制金价上涨

6 月 30 日，金价从前一周的约 3250 美元水平强劲反弹，交易者的关注焦点为美国税改和支出法案的讨论，及其对赤字的潜在影响。然而，7 月 3 日强于预期的非农就业数据似乎暂时抑制了金价的上涨。

尽管目前尚无确凿证据表明主体上涨趋势已结束，但显然已暂时停滞，并被短期至中期的横盘趋势取代。5 月 15 日盘中低点刷低，但 $3,250 自此似乎已确立为相对强劲的支撑位，并在 5 月底和 6 月底两次被试探且以失败告终。

阻力位较为模糊：$3,450 或是可触发反应的区域。自 4 月和 5 月的高点以来，ATR 已相当一致地下降，但现在可能正在触底，而成交量与上季度初的平均水平相比也相对较低。20 日均线与 50 日均线之间的价值区域目前是主要的技术参考；短期走势是上涨还是下跌似乎主要取决于消息面。

欧元/美元汇率从$1.18水平回落

欧元 / 美元 ( EURUSD ) 自 2025 年初以来持续上升，并在 6 月延续这一上升趋势。价格于 7 月 1 日突破 $1.18，创下四年新高。由于美国政府在关税问题上自相矛盾，市场对美元的信心减弱，导致资金流出美元。欧元区货币政策可能趋于稳定，多数预期指出欧洲央行今年仅会再降息一次，而芝加哥商品交易所（CME）的 FedWatch 工具显示，美联储在 2025 年底前至少再降息两次的概率为 80%。

低成交量和明显的超买状态可能预示着上涨趋势即将暂停，但卖盘需求似乎也有限，这从近期 K 线图的较长下影线可见一斑。23.6% 的月度斐波那契回撤位略高于本图表顶部，约为 $1.1885。38.2% 的斐波那契回撤位约为 $1.166，或为潜在支撑区域。

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