本文来源：时代周报 作者：郭鹏

7 月 8 日，福建水泥发布 2025 年半年度业绩预盈公告。公告显示，福建水泥预计 2025 年半年度净利润为 2067 万元左右，实现扭亏为盈；预计扣非净利润为 1286 万元左右。

对于扭亏为盈原因，公告显示，2025 年上半年，福建水泥积极落实错峰生产，响应和推动行业 " 反内卷 " 协同，加强精准营销，实现水泥平均售价同比上涨和商品销量略有增加。

此外，公告还表示，受益于煤炭价格下跌，使得煤炭采购成本下降，同时大力落实费用管控和各项降本措施，福建水泥的销售成本明显下降，销售毛利率较上年同期大幅增加。

时隔 4 年，福建水泥终于实现了上半年度业绩盈利。据其财报，2022 年 -2024 年，福建水泥上半年均为亏损，净利润分别为 -0.88 亿元、-1.33 亿元、-1.05 亿元。

7 月 9 日，福建水泥盘中涨停，报收 5.32 元 / 股，涨幅为 3.50%。

针对福建水泥目前水泥产品价格情况，煤炭价格下降对福建水泥实现扭亏的影响程度，以及是否能够实现全年盈利等问题，时代周报记者致电福建水泥投资者联络部门，并发送邮件询问，截至发稿，未获得回复。

水泥价格上涨

福建水泥扭亏为盈或与水泥行业反内卷去产能产品价格提升及煤炭价格下降有关。

近年来，水泥行业需求不足，行业开始反内卷行动。2024 年 10 月，工业和信息化部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法 ( 2024 年本 ) 》，加严水泥置换要求、完善产能核定方式等，以进一步巩固水泥玻璃行业去产能成果，优化产业布局。

福建水泥协会响应反内卷政策。2025 年 6 月，该协会组织召开了以 " 强错峰、反内卷 " 为主题的会议，强化错峰生产执行‌，要求全省水泥企业严格执行每月停窑 15 天的错峰生产计划。截至 2025 年 6 月 8 日，福建省内 25 台窑已处于停窑状态，18 台窑在运行‌。

2025 年 7 月 1 日，中国水泥协会发布了《关于进一步推动水泥行业 " 反内卷 "" 稳增长 " 高质量发展工作的意见》。该政策的核心目标是‌规范行业竞争秩序‌，‌提升产能利用率‌，‌促进价格回归合理区间‌。

随着行业反内卷行动，水泥价格有所回升。今年一季度，根据数字水泥网监测数据，一季度全国水泥市场平均成交价为 397 元 / 吨，高于去年同期 34 元 / 吨，涨幅为 9.3%。

在今年 5 月的业绩会上，福建水泥表示，2025 年水泥价格继续维持上年第四季度平稳趋势，但比上年同期有所上涨。

今年一季度，福建水泥亏损减少。据其财报，今年一季度，福建水泥净利润为 -0.2 亿元，2024 年一季度净利润为 -0.85 亿元。

此外，福建水泥成本有所降低。据悉，煤炭和电力成本占水泥成本的比重较高。今年，国内煤炭价格走低，有利于水泥行业修复业绩。

据中国能源网，2025 年上半年动力煤市场整体呈现供需宽松、价格下行的态势。上半年动力煤价格大幅下跌，相较今年年初，7 月 3 日的港口 5500K 动力煤报价下跌 150 元 / 吨左右，跌幅约 20%。

水泥企业塔牌集团 2025 年半年度业绩预告也表示，水泥产品盈利水平有所改善的原因包括报告期煤炭价格下降。

仍面临房地产市场下行挑战

虽然福建水泥上半年扭亏为盈，但其若想实现全年实现盈利，也面临房地产投资尚未复苏的挑战。

福建水泥财报表示，水泥行业的发展与固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业。自 2022 年起，水泥行业进入调整周期。

2022 年 -2024 年，国内水泥市场需求连续三年下滑。据福建水泥财报，2022-2024 年，全国房地产开发投资分别同比下降 10%、9.60%、10.6%。同期，全国全年水泥产量分别为 21.3 亿吨、20.23 亿吨、18.25 亿吨，分别同比下降 10.5%、0.7%、9.5%。

需求下降，水泥价格下行，行业整体利润下降。根据数字水泥网监测数据显示，2024 年，全国水泥市场平均价格为 384 元 / 吨，同比回落 2.6%，预计全年水泥行业利润 250 亿元左右，同比下降 20% 左右。

对于福建水泥，除了受全国水泥市场影响，更加受福建当地市场的影响，因为水泥行业具有较强区域性特征。水泥产品一般公路运输不超过 200 公里，铁路运输不超过 500 公里，水路运输优势销售半径在 600-1000 公里。

福建水泥主要市场位于福建当地。据其 2024 年财报，福建水泥在福建省内营收为 16.10 亿元，占比达 93.37%。

近年来，福建省房地产投资下行。据福建水泥财报，2022-2024 年，福建省房地产开发投资分别同比下降 11%、12.7%、21.3%。

市场需求不足，福建水泥连续亏损。据其财报，2022-2024 年，福建水泥连亏三年，净利润分别为 -2.43 亿元、-3.23 亿元、-1.67 亿元。

今年，虽然受行业反内卷行动影响，福建水泥的水泥产品价格有所上涨，但市场投资环境依旧处于下行状态。据福建省统计局，1-5 月，福建省房地产开发投资同比下降 28.7%。

2022 年水泥行业进入调整周期以来，福建水泥股价呈下行趋势，2022 年年初至今，福建水泥股价跌幅达 27.30%。