36 氪获悉，华泰证券认为，光伏玻璃反内卷急迫性较强，龙头企业有望带头减产。近期，中央财经委员会第六次会议提出 " 依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 "，水泥、玻璃等细分行业主动推进 " 反内卷 "。当前价格下光伏玻璃可能面临全行业亏损，而 2025 年下半年需求缩量和高库存将进一步增大价格压力，因此 " 反内卷 " 的迫切性较强。梳理测算光伏玻璃供给端可能的增量与减量，相较 2018 年底部周期，实现再平衡或需要更长时间，源于潜在增量或压制光伏玻璃价格中枢上移，而堵窑减产有上限，行业只能加大冷修停产力度。