消息面上，隔夜美股市场大型科技股集体上涨，英伟达收涨 1.8%，盘中一度涨超 2% 至 164 美元，总市值一度突破 4 万亿美元。英伟达股价上涨或受益于其在算力领域的业绩爆发。

过去三年，受数据中心 AIGPU 需求爆发式增长拉动，英伟达营收激增，已从 2024 财年的约 270 亿美元飙升至 2025 财年的 1305 亿美元，预计截至明年 1 月的 2026 财年的营收有望接近 2000 亿美元。

英伟达在 AI 算力基础设施中依赖高速光模块（如 800G、1.6T）和光电共封装（CPO）技术，而中国通信板块龙头公司是核心供应商。随着海外算力行情的持续景气，国产算力产业链也有望深度受益于海外映射逻辑。

另外，人工智能军备竞赛持续，当前国内外云厂商在人工智能方面的投入高增。2025 年微软、谷歌等云厂商资本开支同比增超 30%，国内阿里 / 腾讯资本开支预期超 1200 亿元 /800 亿元。资本开支中大部分资金将用于 AI 基建，通信板块作为 " 卖铲子 " 的算力行业，需求有望延续增长。

值得关注的是，中国光模块企业占据全球 60% 以上的市场份额，国内外算力资本高增都有利于 A 股市场光通信板块业绩改善。

中原证券表示，光模块的可靠性要求提高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛显著提升，光模块头部厂商产品的优势将进一步凸显。头部云厂商 2025 年资本开支展望乐观，海外算力高速发展，英伟达 GB300 正式出货，AI 发展推动大型数据中心的建设，拉动光器件产品需求持续且稳定增长。

通信 ETF（515880）跟踪通信设备指数，光模块占比近 30%，位于市场同类产品中前列，有望深度受益于海外映射逻辑。

创业板人工智能 ETF 国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数，一键布局人工智能产业链上下游，把握人工智能行情发展。另外，该 ETF 为 20cm 标的，弹性更大。

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