"《超自然行动组》依靠社群自传播实现破圈，显示出极高的用户粘性和社交裂变潜力。"

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

沉寂多年后，巨人网络正以新产品和技术双轮驱动重新迈入行业第一梯队。

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，在新游《超自然行动组》强势超车《和平精英》的带动下，老牌游戏公司巨人网络（002558.SZ）迎来市值重估。

截至 7 月 9 日收盘，公司股价报 26.20 元，市值突破 500 亿元，创六年新高，跻身 A 股游戏公司前三。7 月 10 日上午，巨人网络盘中一度上涨至 26.99 元，TTM 市盈率 35.69。

作为引爆市场的关键变量，《超自然行动组》自 1 月开启不删档测试以来迅速积累用户基础，在 7 月份的 iOS 榜单上，超越《和平精英》跻身免费榜前三、畅销榜前十，并登顶 TapTap 热门榜。这款主打 " 微恐 + 多人协作 " 的创新玩法产品，并未依赖重金买量，而是依靠社群自传播实现破圈，显示出极高的用户粘性和社交裂变潜力。

由于《超自然行动组》目前尚未在安卓渠道服上线，商业化仍处于早期阶段，令其保有更大想象空间。市场机构普遍认为，随着暑期旺季的到来，该产品将迎来收入高峰期，并凭借更高的利润率为公司 2025 年带来显著业绩弹性。

宏观层面，进入 2025 年，基于游戏版号宽松等一系列原因，多家游戏公司股价和财报表现均呈显著上涨之势。截至 6 月 30 日，A 股游戏板块年内涨幅已超 30%。据此前伽马数据发布的数据，2025 年 1 月至 5 月，国内游戏市场销售收入规模已超过 1400 亿元，同比增幅达到 16.99%。其中移动游戏销售收入突破千亿规模（1052.27 亿元），同比增长超过 20%。

微观层面，自 2023 年以来，巨人网络全面推进 " 游戏 +AI" 战略，构建了以自研大模型为核心的全方位 AI 能力，推动游戏研发、运营与发行流程重构，大幅提升效率。目前，公司已与阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包等主流国产大模型建立长期合作，AI 能力正加速转化为产品竞争力。

值得一提的是，2022 年底，史玉柱确认回归业务一线，将精力重新放到游戏业务后，2024 年公司净利润同比增长 31% 达到 14.25 亿元，核心盈利能力明显修复。

从爆款产品突破、AI 战略落地，到创始人回归，巨人网络正迎来久违的 " 多线共振 "，资本市场对其估值逻辑也在发生深层次变化。当前突破 500 亿元市值，更是对其未来增长路径的提前定价。

本文由公众号财经涂鸦（ID：caijingtuya）原创撰写，如需转载请联系涂鸦君。

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