证券之星消息，2025 年 7 月 10 日三羊马（001317）发布公告称兴证全球基金管理有限公司邓荃文、富国基金李世伟、浙商证券股份有限公司李丹于 2025 年 7 月 10 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司 2025 年 7 月 10 日（星期四）在办公室接待了调研人员，财务总监祝竞鹏就一些进行了回复。答环节主要内容如下：

答：公司 2025 年 7 月 10 日（星期四）在办公室接待了调研人员，财务总监祝竞鹏就一些问题进行了复。问环节主要内容如下

问：铁路运汽车是否已经得到主机厂的认可，未来公铁联运的商业模式是否会受到挑战？

答：公司从设立以来一直专注于汽车物流服务，是行业内较早通过多式联运方式从事商品车物流运输的企业。公司整车运输优势在于以公铁联运为主的多式联运。公司既是行业内少数拥有公铁联运全物流链条的企业，又因生产网点布局的完整性成为铁路运输整车节点作业的优秀企业。

公司通过多年行业深耕，赢得国内众多汽车主机厂信任并建立长期合作关系。多式联运能够精准匹配用户需求，为客户提供不同场景下的物流服务，为客户实现降本增效。

问：和其他物流企业相比，公司的竞争优势在什么地方？

答：（1）多式联运组合优势相比其他第三方汽车物流企业，公司的核心竞争力、核心价值主要体现以多式联运业务模式为核心，为客户实现降本增效和自身核心竞争力的提升。（2）完善的物流网络和高效率的管理运营优势凭借公司多年在物流网络上的布局，公司已构建起以铁路为核心的全国性物流网络。依托于网点，公司一方面可逐步建立并完善自有作业队伍，提升管理效率，减少与客户、铁路场站的沟通成本。另一方面在到站和发站均逐步建立网点，实现前后端作业均由同一供应商提供服务，可有效减少公司之间的协调沟通难度，从而缩短在不同运输方式、运输环节之间转换时间，提升对客户的作业效率。公司已形成高效率的管理运营优势。公司在长期装卸作业中积累了多种装载方案，以适应不同车型快速高效装卸车，装载方案的优化有助于实现装载车辆数量最大化以提升运输效率、降低运输成本。同时公司搭建了一支由自有人员、车辆和外协商共同组成的专业化作业队伍。外协供应商及自有人员、车辆由公司统一管理，依托于对自有人员、车辆和外协商的有效管理，公司可灵活调拨车辆、人员进行现场作业，在满足铁路运输对作业及时性的要求下，降低管理成本，提升管理效率。（3）客户资源优势客户资源是汽车物流企业最重要的行业壁垒，亦是企业的核心竞争优势所在。

问：主机厂账期是怎样的？

答：公司主要客户是中铁特货、长安民生物流、东风小康、百威啤酒等行业内知名企业，客户资质优良、信誉良好。以上客户与公司建立了良好、稳定的长期合作关系。下游主机厂账期通常为 1-3 个月。

问：2024 年，经营性现金流为负是什么原因导致的？

答：经营性现金流为负主要是 2024 年公司新拓展业务以及业务量增加营业收入增长，期末应收款项增加，导致经营性现金流净额为负。

问：公众号发布的与冰零合资，有什么新的布局吗？

答：2025 年 7 月，公司孙公司三羊马智人科技（重庆）有限公司引入新股东冰零智能科技（常州）有限公司等。三羊马智人科技（重庆）有限公司经营范围包括电子元器件制造、轴承、齿轮和传动部件制造、电机及其控制系统研发、智能机器人的研发、工业机器人销售等，定位区别于主营业务。冰零科技主要从事电流传感器的研发、生产，三羊马智人科技（重庆）有限公司与冰零智能科技（常州）有限公司的合作是公司布局新赛道的开始，但目前业务推进还处于探索阶段，存在重大不确定性。

三羊马（001317）主营业务：汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务和仓储服务。

三羊马 2025 年一季报显示，公司主营收入 3.73 亿元，同比上升 39.23%；归母净利润 -165.76 万元，同比下降 126.25%；扣非净利润 -199.27 万元，同比下降 137.77%；负债率 54.01%，财务费用 722.74 万元，毛利率 6.51%。

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