电脑刺绣机生产商浙江信胜科技股份有限公司（以下简称信胜科技）闯关北交所 IPO（首次公开募股）。

根据招股说明书（申报稿）（以下简称招股书），2022 年至 2024 年（以下简称报告期）公司营收和净利润持续增长，主要的外销客户位于巴基斯坦和印度。2022 年第三季度至 2023 年第二季度，在巴基斯坦外汇储备不足的情况下，公司大客户 M.RAMZAN 及其关联方的订单量显著下滑。

报告期，信胜科技 7000 余万元分红几乎都进了实际控制人的腰包，此次 IPO 募资中拟用于补流的资金量为 9000 万元。

海外大客户订单量曾因外汇不足骤减

信胜科技专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售。早在 2022 年 11 月，信胜科技就向浙江证监局报送了首次公开发行股票并在创业板上市的辅导备案登记申请材料。

2025 年年初，公司宣布拟将申报板块变更为北交所。对于变更目标上市板块的原因，公司的解释是 " 根据自身经营状况及未来发展规划需要 "。

从业绩来看，近三年信胜科技发展还不错：报告期的营收分别为 6.00 亿元、7.04 亿元和 10.30 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 5259.84 万元、5886.23 万元和 1.20 亿元。

图片来源：招股书（申报稿）截图

需要注意的是，报告期内信胜科技外销主要客户 M.RAMZAN 及其关联方位于巴基斯坦，LIBERTY、ALLIANCE 等位于印度。2024 年，LIBERTY、M.RAMZAN 及其关联方分别为信胜科技第一大和第二大客户，合计为公司贡献了 34.31% 的营收。2024 年公司来自巴基斯坦客户和印度客户的销售金额占公司主营收入的 40.22%。

上述风险曾经一度影响信胜科技的经营。2022 年第三季度至 2023 年第二季度，巴基斯坦外汇储备不足问题凸显，因缺少美元支付进口订单，公司来自 M.RAMZAN 及其关联方的订单量显著下滑，自 2023 年下半年起，上述问题得到一定程度缓解。

今年 4 月至 5 月，印度和巴基斯坦发生地缘政治冲突，因冲突时间短、范围小，信胜科技向上述客户的订单执行未受到明显影响。但公司在招股书中提示风险：若未来主要外销客户所在国家的外汇储备或地缘政治冲突等问题再次发生且无法有效缓解，则公司可能面临部分外销订单流失的风险。

逾 7000 万元分红几乎都进了实际控制人腰包

对于此次冲刺北交所上市，公司打算募集资金 4.89 亿元，用于年产 11000 台（套）刺绣机机架建设项目等，其中 9000 万元将用于补充流动资金。

图片来源：招股书（申报稿）截图

值得一提的是，2022 年— 2024 年，信胜科技曾经多次分红，分红金额分别为 2100 万元、2100 万元和 3150 万元，合计金额达 7350 万元。

从股权结构看，信胜科技控股股东为浙江信胜控股有限公司（以下简称信胜控股），后者系王海江及姚晓艳夫妇 100% 持股的公司。信胜控股持有信胜科技 47.62% 的股权，加上王海江及姚晓艳夫妇直接持有的信胜科技 46.67% 股权，王海江及姚晓艳直接和间接持有信胜科技的比例达到 94.29%。

如此一来，上述 7350 万元分红基本上都进入了王海江及姚晓艳的腰包。如今，公司又拟通过 IPO 募资，其中 9000 万元补充流动资金。

不仅如此，如果加上通过员工持股平台诸暨海创股权投资合伙企业（有限合伙）控制的公司 4.76% 股份，王海江及姚晓艳夫妇合计控制公司 99.05% 的股份对应的表决权。就此，信胜科技在招股书中也提示了实际控制人控制不当的风险：公司实际控制人可凭借其控制地位，通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、生产和经营决策等进行控制，如果控制不当将会损害公司及中小股东的利益。

从过往经营来看，信胜科技也曾存在内部控制不规范的情形。根据招股书，2022 年，信胜科技曾通过子公司信胜机械取得 1000 万元银行贷款。

就此次冲刺北交所上市，7 月 9 日至 10 日，《每日经济新闻》记者致电信胜科技并向公司邮箱发去采访邮件，但截至发稿暂未获回复。

每日经济新闻