ETF 赛道拼的是投研一体化的硬实力、产业趋势的预判力以及服务生态的构建力。

文 / 每日财报   沐言                                                             

今年上半年境内 ETF 市场总规模首次突破了 4 万亿元大关，在如此高的基数仍然能实现 15% 的环比增速让整个行业为之沸腾。

Wind 数据显示，前 12 家基金公司占据超八成市场份额，前五家又占据了近六成，嘉实基金则以 2600 亿元的 ETF 规模稳居前五。不仅有规模优势，其管理能力也不恍让。在国泰海通最新权益类基金绝对收益排名中，截止 2025 年 6 月 30 日，这家公司近一年以 16.06% 的收益率跃居大型公司第三，较去年的第八位显著提升。

这种头部集中的格局，与其说是市场选择的结果，不如说是综合实力的较量。

前瞻布局：领先的产业预判力

在与多位业内人士深聊后发现，头部公司 ETF 护城河的一个壁垒体现在超前布局能力上。以嘉实基金为例，近五年推出的首批、首只创新产品达 25 只，仅今年上半年就有 5 只首批、首只 ETF 产品抢先落地。这种 " 先人一步 " 的战略思维，在细分赛道尤为明显：

2022 年科创芯片自主可控概念尚未火热时，嘉实科创芯片 ETF （588200）已悄然成立，如今该产品是规模最大的科创板芯片类 ETF，俨然成为科创板芯片领域的标杆。2021 年布局的稀土 ETF 嘉实 ( 516150 ) 、软件 ETF（159852），精准踩中了几年后的产业风口。这些产品如今在细分领域的竞争力，正是源于对产业趋势的预判力 —— 当多数机构还在观望时，嘉实已完成了从研究到产品的闭环。

除了上述方向，嘉实基金在自主可控、数字 AI、绿色低碳、生命技术这些细分市场也都深有研究，做了布局。以自主可控方向为例，包括嘉实科创芯片 ETF（588200）、集成电路 ETF（562820）、信息安全 ETF（159613）等；数字 AI 方向则有软件 ETF（159852）、通信 ETF（159695）、机器人 ETF 嘉实（159526）等产品。

截止 7 月 10 日，最近一年，嘉实科创芯片 ETF 涨幅超 58%，软件 ETF 涨幅超 55%，稀土 ETF 嘉实涨幅近 40%，机器人 ETF 嘉实（159526）涨幅超 36%，这些 ETF 近半年场内份额都呈现净申购的态势。亮眼的业绩背后是前瞻的产品布局，以及投研团队对产业链上下游的深度研究，而非简单跟踪指数的被动操作。

一位基金负责人感慨道，ETF 的竞争力常常在关键几个领域的超前布局，否则等风口来了赶不上必然落后，这样的例子数不胜数。

服务进化：从产品供给到价值陪伴

在基金业高质量发展的当下，服务能力正成为新的竞争维度。嘉实基金今年推出的 " 超级嘉贝 " 指数投资服务小程序，依托微信的社交生态，能够更便利地满足指数投资者随时随地的理财需求。笔者经常使用的一个功能就是 " 以股选指 " 的功能特别实用，只要输入热门股票名称，就能快速筛选出相关的指数和基金，极大缩短搜索时间。这种 " 润物细无声 " 的服务设计，恰恰击中了投资者在信息过载时代的核心痛点 —— 不是缺乏产品，而是缺乏精准匹配的工具。

更深层的服务升级，体现在嘉实基金构建的 ETF 生态系统上。ETF 投资的胜负手不仅在于 " 投 "，更在于 " 顾 " —— 如何科学配置、如何制定策略、如何应对市场波动，这些专业环节直接决定投资体验。嘉实推出的 " 超级 ETF 投顾大使计划 "，联动具备专业能力和市场影响力的券商投资顾问，形成专业服务矩阵。在嘉实直播间，经常能看到来自券商的资深投顾做客直播、分享投资理念和市场观点。面对产业机遇的细分拆解，嘉实系统推出了《" 人工智能 +"ETF 投资全攻略》等工具手册，也是从细微处努力帮助投资者看懂产业趋势的 Beta 型机遇。近期完成的 ETF 产品更名，则通过更精准的命名体系降低投资者识别成本。

当市场还在争论 ETF 是否只是规模游戏时，头部公司早已用实践证明：这个赛道拼的是投研一体化的硬实力、产业趋势的预判力以及服务生态的构建力。