丨 2025 年 7 月 11 日 星期五 丨

NO.1 国家医保局公布 2025 年医保目录调整工作方案

7 月 10 日，国家医保局正式发布《2025 年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》《2025 年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整申报指南》等文件。此前，今年将新增商保创新药目录一事曾备受关注。

点评：商保创新药目录的引入，为创新药企开辟了新的市场空间，有望加速创新药的商业化进程，提升药企的盈利预期。这一政策利好有望增强投资者对创新药板块的信心，助力医药行业高质量发展。

NO.2 药明康德 2025 年上半年净利润预计翻番

7 月 10 日，药明康德发布正面盈利预告，预计 2025 年上半年实现营业收入 207.99 亿元，同比增长约 20.64%，其中持续经营业务收入同比增长约 24.24%。预计实现归属于本公司股东的净利润约 85.61 亿元，同比增长约 101.92%。

点评：主营业务与非经常性损益共同推动业绩提升，表明公司在全球医药市场竞争力持续增强，业务拓展与运营效率显著提升。这一业绩将增强投资者信心，提升估值预期，为股价上涨提供有力支撑，进一步巩固其在行业内的龙头地位，吸引更多长期资金关注。

NO.3 亚盛医药拿下全球第二个 Bcl-2 抑制剂

7 月 10 日，亚盛医药披露，公司自主研发的新型 "B 淋巴细胞瘤 -2 基因 "（Bcl-2）选择性抑制剂 " 利生妥 " 获附条件批准上市，用于既往经过至少包含布鲁顿氏酪氨酸激酶（BTK）抑制剂在内的一种系统治疗的成人慢性淋巴细胞白血病 / 小淋巴细胞淋巴瘤（CLL/SLL）患者。它成为中国首个上市用于治疗 CLL/SLL 的 Bcl-2 抑制剂，也是全球第二个上市的 Bcl-2 抑制剂。

点评：作为全球第二个上市的同类药物，利生妥有望凭借先发优势快速抢占市场份额，为公司带来显著的业绩增长。这一消息将极大提升投资者对亚盛医药的信心，推动股价上涨，提升公司估值，进一步增强其在创新药领域的竞争力和市场影响力。

NO.4 联邦制药减重创新药在美获批临床试验

7 月 10 日，联邦制药披露，全资附属公司研发的 1 类创新药 "UBT37034 注射液 " 关于超重或肥胖适应症的新药临床试验注册申请获得美国食品药品监督管理局批准。临床前多种动物模型研究结果显示，该药物与 GLP-1（胰高血糖素样肽 -1）类似物联用能够显著降低体重。

点评：该药物针对超重或肥胖适应症，且与 GLP-1 类似物联用能显著降低体重，市场潜力巨大。当前全球对减肥药需求旺盛，这一进展有望提升联邦制药在创新药领域的竞争力，增强投资者对其未来业绩增长的预期。

NO.5 华北制药 2025 年上半年净利润同比预增超 70%

7 月 10 日，华北制药发布 2025 年半年度业绩预增公告，预计上半年实现归母净利润 1.24 亿元左右，同比增长 72% 左右。业绩预增的主要原因是，公司通过进一步深化全面预算管控，推行精益管理，全面提质增效等措施，降低采购成本及各项费用，提高盈利能力。

点评：公司盈利能力提升，显示其内部管理的优化和运营效率的提升。这一业绩增长将增强投资者对公司未来发展的信心，为股价提供有力支撑，同时也表明公司在行业竞争中具备较强的适应能力和成长潜力。

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