瑞财经 刘治颖  6 月 30 日，口子窖 ( SH603589 ) 举行 2024 年度暨 2025 第一季度业绩说明会。

会上，有投资者提问：公司一季度的表现是好于迎驾贡酒的，未来如何看待省内竞争加剧的问题？跟迎驾比，公司的主要差距主要是在省外市场，未来省外如何规划，重点发展那些区域？目前有什么进展？

管理层回复称：除基盘省内市场外，安徽省外市场一直都是公司发展的战略重点，华北、华东、华南等区域一直都是公司省外战略的重要组成部分，未来公司会根据当地竞争态势、公司业务发展的实际需要等因素综合决定发展优先级。

据瑞财社查阅，2024 年，口子窖安徽省外营收同比下滑 2.88% 至 9.2 亿元，营收占比由 21.11% 降至 15.65%，毛利率同比减少 3.73 个百分点。而到了今年一季度，省外营收下降 19.87%，降幅扩大。

有投资者提问：公司 2024 年分红率为 47%，分红率为 2018 年以来最低，且近三年持续下滑，后续是否会考虑提升分红率？

管理层回复称：公司在充分考虑行业发展情况、公司所处发展阶段、业务发展目标、现金流量状况、资本性开支规划及其它重要因素，在着眼于长远和可持续发展的情况下，制定公司分红回报规划。

据瑞财社查阅，2022 年，口子窖分红率提升至 58.06%，创近年高点。但此后分红率连续两年下行，2023 年降至 52.24%，2024 年进一步回落至 47.01%，跌破 50%。

高管薪酬方面，东方财富数据显示，2020 年至 2024 年，口子窖董事长徐进薪酬分别为 323.5 万元、355.9 万元、356.0 万元、364.4 万元、264.4 万元。其中，2024 年薪酬同比减少 100 万元，降至近五年最低。

2024 年，口子窖实现营业收入 60.15 亿元，同比上升 0.89%；归母净利润 16.55 亿元，同比下降 3.83%。

根据此前口子窖披露《2024 年度财务预算方案》，该公司预计 2024 全年营业收入 70.35 亿元，同比增长 18%。然而，其营收未达目标。

进入 2025 年一季度，口子窖实现营业收入 18.1 亿元，同比上升 2.42%；归属于上市公司股东的净利润 6.1 亿元，同比上升 3.59%。