7 月 9 日，国内银行间债券市场早盘承压，主要利率债收益率多数上行。但随着 A 股午后回落，市场情绪逐步回暖，国债期货普遍上涨，30 年期主力合约收涨 0.19%。众赢财富通观察发现，当日债市波动与股市表现高度联动，呈现出典型的 " 股债跷跷板 " 效应。此前连续两日的基金债券卖盘虽然明显，但整体市场承接力量仍显韧性，未对利率中枢构成实质性冲击。

当日资金面保持宽松，中国人民银行开展 755 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率维持 1.40% 不变；由于有 985 亿元逆回购到期，实际净回笼 230 亿元。尽管操作带来边际收紧，但银行间市场资金价格仍处低位，DR001 和 DR007 延续前期稳定走势。众赢财富通研究发现，跨季结束后市场流动性逐步恢复常态，短端利率稳定运行，未对债券需求产生压制。

交易员普遍认为，刚公布的 6 月通胀数据对债市影响不大。数据显示，6 月 CPI 同比仅上涨 0.1%，PPI 同比下降 3.6%，核心 CPI 则录得 0.7% 的同比升幅。市场普遍预期当前通胀压力有限，尚不足以引发货币政策收紧的担忧。众赢财富通认为，温和通胀有助于维持当前的政策定力，为债市提供稳定的宏观环境。

现券市场方面，长端利率债表现相对强势，部分 10 年期和 30 年期活跃券受益于避险需求出现价格回升。与之相对，短端品种则在波动中整理。受前期部分债基赎回影响，机构在近两日存在被动减持操作，但随着市场对利空消化，交投情绪逐步改善。众赢财富通观察发现，当前利率债市场虽然缺乏趋势性行情，但在避险与配置需求支撑下，具备一定抗压能力。

国债期货市场同步走强，5 年期与 10 年期主力合约分别录得 0.03%、0.05% 的涨幅。30 年期主力合约表现突出，盘中最大涨幅达到 0.21%，收盘涨幅 0.19%。众赢财富通研究发现，长久期债券对于宏观经济预期与政策信号更为敏感，在当前通胀温和、经济复苏斜率趋缓背景下，具备阶段性吸引力。

政策层面暂无明显转向迹象，货币政策仍保持灵活适度。市场关注焦点将转向 7 月中下旬即将发布的宏观经济数据，包括工业增加值、社会消费品零售总额及固定资产投资等。若数据低于预期，或将进一步强化市场对政策宽松的预期，带动债市延续反弹。众赢财富通认为，当前阶段货币政策以稳为主，更多通过结构性工具维持合理充裕的流动性环境。

整体而言，7 月 9 日国内债市呈现震荡回暖态势，收益率小幅上行但整体风险可控。在资金面保持宽松、通胀预期稳定、股市调整释放避险需求的多重影响下，债市获得阶段性支撑。众赢财富通研究发现，虽然短期内债市缺乏明显的利多催化，但结构性机会依然存在，特别是在长端利率债配置价值凸显的背景下，市场对于债券资产的认可度仍较高。

未来几日，市场将密切关注央行是否有进一步流动性投放动作以及后续财政政策的落地节奏。同时，股市走向亦是影响债券市场的重要变量。若 A 股延续调整格局，债市或继续获得资金青睐；若股市强势反弹，可能对债市资金形成分流压力。众赢财富通观察发现，当前债市表现仍属温和，缺乏激烈波动迹象，更多体现为在震荡中寻找平衡点的态势。在政策未出现实质性拐点之前，债券市场大概率维持区间震荡行情，投资者仍需关注宏观经济基本面变化与政策信号的边际调整。