兴业证券指出，2025 年是 " 十四五 " 收官之年，国防军工行业需求已迎来结构性反转并将延续至 2027 年。2023 年以来受行业人事变动影响较小的方向有望延续稳健增长，显著延后的方向有望迎来系统性修复、爆发式增长。此次抗战胜利 80 周年阅兵将展示我军新体制、新能力、新风貌，既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅，包括无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。工业部门 " 十五五 " 规划编制陆续启动，在 " 十四五 " 攻关任务驱动下，军工产业链上游企业订单自春节以后同环比高增，推动相关标的股价显著上行。

军工 ETF 跟踪的是中证军工指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及航空航天、兵器装备、船舶制造等领域的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映中国 A 股市场军工行业相关上市公司证券的整体表现。中证军工指数（399967）覆盖了航空、航天、船舶、兵器以及相关配套服务等广泛领域的军工企业，具有显著的行业集中特征，全面展现了我国军工产业链的发展态势。

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