近期，A 股银行屡创新高引关注，实则全球银行股都在创新高。2024 年至今，全球多地银行指数涨幅显著，均逼近或超 2010 年以来新高，且跑赢大盘。这背后一是全球宏观环境共性，银行作为 " 确定性资产 " 获价值重估；二是加息周期推动银行息差收入增加、利润增长。海外银行兼具高股东回报和成长性，不同国家各有特点，如美国稳分红、高回购、高成长，欧洲现金分红且有成长性，日本利润修复、分红提升，中国低估值、高股息、稳定分红。从全球主要银行龙头估值比较看，PB - ROE 框架下 A 股 /H 股估值仍具吸引力。不过需注意，文中不涉及投资建议。

股票名称 [ " 摩根士丹利 "," 高盛 "," 摩根大通 "," 美国银行 ","PNC 金融服务 "," 美国合众银行 "," 德意志银行 ","NATWEST 银行 "," 巴克莱银行 "," 中银香港 "," 恒生银行 " ]

板块名称 [ " 银行板块 " ]

银行股、全球宏观环境、股东回报

看多看空（看多） 全球银行股都在创新高，A 股银行也屡创新高，且 A 股 /H 股估值仍具备吸引力。全球宏观环境下银行作为 " 确定性资产 " 获得价值重估，海外银行有多种优势推动发展，这些因素都对 A 股银行有积极影响。

【兴证策略张启尧团队】全球银行股都在创新高

和讯自选股写手

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（责任编辑：张洋 HN080）

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