证券之星消息，2025 年 7 月 11 日万马股份（002276）发布公告称公司于 2025 年 7 月 10 日召开分析师会议，兴证电新李峰、华夏基金邵晋伟、国泰基金谢泓材、浙商证券杨子伟参与。

具体内容如下：

问：万马高分子的主要产品是哪些？

答：万马高分子主要产品涵盖了电线电缆制造所需的绝缘、护套、屏蔽等线缆用综合材料。特色产品包括 220kV 超高压电缆用绝缘料，66kV-110kV 高压电缆用绝缘料，35kV 及以下中低压系列电缆用绝缘料，110kV 及以下抗水树长寿命电缆用绝缘料，一步法、两步法及特种硅烷交联聚乙烯绝缘料、自然交联聚乙烯电缆料，10kV~220kV 电缆用半导电屏蔽料，热塑性、辐照型低烟无卤系列电缆料，特种 PVC 电缆料，特种弹性体 TPE、TPU 等。

问：2024 年度，万马高分子材料产品的产量是多少？毛利率是多少？

答：2024 年度，万马高分子材料产品的生产量为 561,384.01 吨，毛利率为 13.24%。

问：万马高分子超高压绝缘料的产能是多少？主要同行有哪些？目前超高压绝缘料的国内市场占有率是多少？

答：1、万马高分子超高压绝缘料三期项目达产后，合计年产能将达到 6 万吨。生产超高压绝缘料的主要同行企业有国际知名企业如美国陶氏、北欧化工等。2、万马高分子超高压绝缘料国内市场占有率已从 2021 年的约 15% 提升至约 20%。

问：公司电线电缆的主要产品是哪些？

答：公司电缆产品种类齐全，具备一体化解决能力，超高压电缆、防火电缆、新能源建设用电缆、轨道交通电缆、工业智能装备线缆等产品处于国内领先地位。电力电缆产品大类主要包括 500kV 及以下的超高压交联聚乙烯绝缘电缆、低压电缆、防火耐火电缆、民用建筑线缆及特种电缆等系列产品，是国内拥有成熟线缆产业链的 " 综合线缆供应商 "。装备线缆产品系列主要包括同轴电缆、室内外光缆、安防线、数据缆、工业智能装备线缆、风光储充电缆、轨交电缆、矿用电缆、线束组件、其他橡套及非橡套类电缆等。

问：请进一步介绍一下公司装备线缆板块的主要产品？

答：万马装备线缆板块旗下有浙江万马专用线缆科技有限公司、浙江万马天屹通信线缆有限公司、浙江万马集团特种电子电缆有限公司等。 万马天屹主营产品有网络数据电缆、光纤光缆、智能安防电缆、综合布线配件产品等。

万马特缆主营产品为工业线缆 500 万 /1000 万 /2000 万次拖链电缆、机器人本体电缆、机器人盘间电缆、示教器电缆、普通控制电缆、工业总线、传感器电缆等，是国内首家获得国际产品双认证（美国 UL+ 德国 TUV）并且取得德国 TUV 莱茵授权实验室认证的企业。

万马专缆致力于各类柔性、耐高低温、防腐蚀等特性特种电缆的研发、生产与销售。已形成电动汽车车内高压、充电桩充电、光伏、施工梯、通用橡套、港机、矿用、风能、船舶、海工等成套专用动态电缆系列产品，近万种产品型号与规格，并可根据客户的需求设计定制。

问：公司机器人电缆的竞争优势有哪些？

答：公司机器人电缆的竞争优势主要体现在（1）领先的产品设计研发和工艺实现能力技术团队核心成员在机器人等智能装备线缆领域具备 15 年以上研发经验。（2）中国首家 TUV 认证的机器人电缆实验室，长期积累了大量研发机器人电缆领域的实验数据。（3）制造实现和品控能力。（4）高分子材料基础研究和新品的研发支持，使公司具备优质稳定的独家原材料供应。（5）产品可靠性在国际认证方面，产品获得德国莱茵 TUV 和美国 UL 实验室双认证。在市场应用方面，沉淀积累了大量成熟应用案例和客户群体。（6）公司是多个行业标准制定的主要参与方，如 T/CIET830-2024《质量分级及 " 领跑者 " 评价要求 拖链电缆》、T/CIET831-2024《拖链电缆耐磨性试验方法》、T/CIET833-2024《机器人用拖链电缆》等，引领了国内行业的研发和制造升级的技术路径。公司以上的行业竞争力无法一蹴而就，并且基于制造工艺的稳定、产能规模及早期入局开拓国内机器人电缆市场，使公司产品具备综合实力领先的优势，赢得了良好的市场知名度和认可度。

公司目前工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆产品占公司整体营收的比例较小。提请投资者关注投资风险，谨慎做出投资决定。

问：请简要介绍公司装备线缆板块生产基地？

答：公司装备线缆板块由两大生产基地组成，目前光缆、数据缆、工业运动缆、同轴线缆等生产以杭州临安太湖源基地为主，风能、光伏、储能、充电桩、轨交、橡套线缆等生产以杭州临安青山湖基地为主。

接待过程中，公司严格按照《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整，没有出现未公开信息泄露等情况，同时已按相关规定签署调研《承诺书》。

万马股份（002276）主营业务：电线电缆、高分子材料的研发、生产和销售 , 并积极拓展新能源充电桩相关产品及服务。

万马股份 2025 年一季报显示，公司主营收入 39.7 亿元，同比上升 4.43%；归母净利润 8182.73 万元，同比上升 23.05%；扣非净利润 6062.64 万元，同比上升 17.24%；负债率 60.94%，投资收益 1119.26 万元，财务费用 2410.84 万元，毛利率 11.96%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.61。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.67 亿，融资余额增加；融券净流出 75.64 万，融券余额减少。

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