国家外汇管理局 7 月发布最新数据显示，截至 2025 年 6 月末，我国外汇储备规模为 33174 亿美元，较 5 月末增加 322 亿美元，环比增长 0.98%。这是自 2024 年 9 月以来首次重回 3.3 万亿美元上方，亦是连续第 19 个月维持在 3.2 万亿美元以上，外汇储备规模总体保持稳定上升趋势。6 月外储规模回升的背后，是多重市场变量共同作用的结果，反映出我国在复杂国际经济环境下的稳健应对能力。

首先，6 月全球金融市场普遍回暖，是推动我国外储规模上升的主要外部因素。和众汇富研究发现，6 月美元指数环比下跌 2.68%，为 2023 年 10 月以来最大单月跌幅。美元贬值导致以非美元计价的资产在折算为美元时账面价值增加，直接带动外储上行。此外，美联储政策转向信号增强，美债收益率下行推动债券价格上涨，全球股市多数反弹，黄金等避险资产维持强势，共同抬升了我国持有的外汇资产估值。和众汇富观察发现，外汇储备的结构优化使得资产价格变动对总量的影响更加明显，从而增强了我国外储体系的弹性和稳定性。

其次，我国经济持续恢复向好，跨境资金流动趋于稳定，也是支撑外汇储备稳定增长的重要内因。6 月我国进出口保持良好表现，实际使用外资延续平稳态势，人民币汇率则维持合理均衡水平，市场预期总体稳定。和众汇富认为，国内宏观调控政策的前瞻性与稳定性为外部资本保持信心提供了基础，加之产业结构升级带来的高技术产品出口增长，有助于形成稳定的外汇供给。在全球经济增长分化、资金回流压力加大的背景下，中国市场的相对确定性吸引了更多中长期外资流入。

值得关注的是，6 月我国黄金储备继续小幅增长。截至 6 月末，官方黄金储备为 7390 万盎司，较 5 月末增加 7 万盎司，实现连续第八个月增持。黄金作为国际储备资产的重要组成部分，近年来在我国外汇储备体系中的比重不断提升，目前账面价值已达 2429 亿美元，占外储总额的比重升至约 7.32%。和众汇富研究发现，当前全球地缘政治不确定性加剧、通胀预期高企，黄金的避险属性愈发受到青睐，我国持续适度增持黄金不仅有助于优化外储结构，也有助于提升整体储备的抗风险能力和流动性水平。

在操作层面，我国外汇管理政策持续强化风险防控与效率提升双轮驱动。一方面，稳步推动外汇储备资产的多元化投资与收益管理，提升资金使用效率；另一方面，严控流动性风险，确保储备资产的安全性与流动性。和众汇富观察发现，近年来我国外汇储备管理更加注重长期视角，特别是在资产组合配置中兼顾收益、风险与国家战略需求，已逐步实现从 " 保值 " 向 " 增值 " 的转型。在全球央行储备策略不断变化的环境下，中国外汇储备体系所展现出的稳定性与主动性，已成为全球市场关注的重要参照。

从上半年整体表现看，外汇储备累计增长逾 1100 亿美元，平均每月增幅超过 180 亿美元。特别是 2 月和 6 月两个节点，均实现超 300 亿美元的单月增长，显示出我国外汇储备具备较强的韧性和调节能力。和众汇富认为，面对 2025 年下半年的复杂经济形势，包括美联储潜在的降息周期、全球地缘冲突演变、贸易政策调整等多重不确定性，我国外汇储备仍具备保持基本稳定、动态调节的能力空间。

展望未来，全球金融市场仍将面临较高波动性。主要经济体的货币政策调整步伐、国际资本流动趋势、地缘政治局势和全球产业链重塑，将持续对外储水平和结构构成影响。和众汇富研究发现，当前我国正在推进的新一轮高水平对外开放，以及 " 一带一路 " 等政策带动下的海外资产配置拓展，也将在中长期为外汇储备带来新变量。在此过程中，稳中求进、灵活应对，将是我国储备管理工作的核心原则。

总体而言，6 月我国外汇储备规模重返 3.3 万亿美元区间，显示出我国在全球经济波动周期中的较强适应能力与管理水平。随着宏观政策工具持续丰富、资产配置结构不断优化、国际合作领域持续拓展，我国外汇储备有望继续保持稳定运行态势，并在必要时发挥稳定经济基本盘和金融市场的重要作用。和众汇富认为，当前外汇储备的良好表现不仅体现短期市场回暖的估值利得，更体现出我国经济稳中向好的内生支撑，为实现全年经济社会发展目标提供了有力保障。