本周 A 股带量上攻。上证综指全周上涨 1.09% 至 3510.18 点；深综指、创业板综指、科创 50、北证 50 周涨幅分别为 1.99%、2.21%、0.98%、0.41%。全市场日均成交约 1.5 万亿元，为最近三个月以来最高水平。

因前一周末消息面相对平静，周一 A 股缩量盘整，小微股表现较优。本周起沪深北三大交易所《程序化交易管理实施细则》正式实施，市场对这一消息的反响暂不明显。

周二 A 股上涨，成交明显增加。当天国内消息较清淡，而外围与关税相关的消息则较为密集，主要是美国公布了对日本、韩国等 14 个国家征收关税的信函。另外，美国正式承诺将所谓的 " 对等关税 " 实施时间由 7 月 9 日推迟到 8 月 1 日。

周三市场有所回落，当天银行股表现强劲，而大多数其他个股下跌。上午统计局公布的中国 6 月 CPI 为同比涨 0.1%，高于 5 月的同比跌 0.1%；然而 6 月 PPI 同比跌 3.6%，跌幅较 5 月的跌 3.3% 有所扩大。这或许提示了目前面临的产能过剩问题，同时也彰显了决策层所提出的 " 反内卷 " 任务的迫切性。

周四 A 股各大股指涨跌互现，银行股继续上涨，地产股也因有所利好而大涨。由当天盘面看，银行股独涨而其余多数个股下跌的局面已有所扭转，暗示市场情绪应有所升温。

当天，国务院办公厅发布了《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》；外围关税消息仍在发酵，隔夜美国第二波征税函公布，共覆盖了巴西等 8 个国家。

周五 A 股冲高回落，券商股大涨，但银行股难得地出现了剧烈下跌并对尾市 A 股股指构成重大拖累。值得一提的是，周五大盘的总成交额也创出 3 月 15 日以来的新高，达到 1.7 万亿元以上。在关税后续消息方面，隔夜美国总统特朗普宣布，将自 8 月 1 日起，对自加拿大进口的商品征收 35% 关税。特朗普另表示，将对未接到关税函的国家征收 15% 或 20% 的 " 统一关税 "。

周五 A 股中的稀土相关个股忽然暴涨，该板块大涨碰巧兼有内外部诱因。在外部是美国国防部入股了某美国本土的稀土冶炼公司，在内部是北方稀土与包钢股份宣布上调第三季度稀土精矿价格。

后市方面，个人认为 A 股仍将维持强势，操作上建议投资者继续持股。虽然周五银行股大幅回落并拖累了股指，但这并不意味着 A 股的调整来临，银行股的回落实际上会有利于其他多数个股，所以可能预示着 A 股行情将向纵深发展。

考虑到外部与关税相关消息对盘面影响可能暂趋缓和，下周市场焦点可能会更多地聚焦在国内因素，比如即将公布的大量 6 月份后续经济指标。

每日经济新闻