近日，天津滨海高新区在我市率先制定出台科技成果转化 " 先研后股 "" 先投后股 " 项目管理办法，推动构建多层次投融资生态，进一步支持科研团队跨越科技创新链条中的 " 死亡之谷 "。

所谓 " 先研后股 "" 先投后股 "，是指由财政性资金通过科技立项形式支持研发团队及科创企业研发、成果转化、产业化，并约定后期转化为股权的条件；在被投项目达到条件时，将支持资金转换为企业股权，并按照 " 适当收益 " 原则退出。

此次出台的《天津滨海高新区科技成果转化 " 先研后股 "" 先投后股 " 项目管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》），在全国范围内率先探索依托认股权模式，制度化、规范化、批量化开展科技成果转化 " 先研后股 " 创新。通过在天津滨海柜台交易市场登记确权，约定各方权益，后续认股权可实现规范化流转，为财政性资金的适时退出和资本循环提供市场化通道。

《管理办法》提出，单个科技项目支持资金不超过 500 万元，对于具有重大示范意义、代表性、前瞻性的科研创新平台或重大技术创新项目，支持资金不超过 5000 万元。高新区科技局相关负责人表示，" 先研后股 "" 先投后股 " 可以精准注入早期资本，满足科创项目在种子、天使等轮次之前的资金需求，为具有潜力的在研前瞻性项目，种子阶段、概念验证阶段科研项目和成长属性好、技术水平高的初创期科技企业提供关键资金，与创投基金、产业基金形成有效衔接，解决早期资本 " 看不好、不敢投 " 的难题。

为了进一步提升财政性资金的使用效率，《管理办法》创新 " 先期科技立项 + 后期择优持股 " 模式，使财政支持从传统的单向补贴转变为可循环的创新资本。通过 " 社会化筛选、专业化审查、集体性决策 " 三层评审机制严把入口关，引入专业投资机构全流程跟踪管理、风险监控，建立覆盖项目全生命周期的闭环管理体系。

据了解，高新区将面向社会开展首批 " 先研后股 "" 先投后股 " 项目立项征集，推动更多科技成果从实验室走向生产线。（记者   马晓冬）