2025 年游戏行业的基本面呈现多维改善，景气度持续回暖，板块关注度显著上升。

从竞争格局看，今年腾讯、网易、米哈游等传统头部大厂暂未推出现象级新作，反而释放出可观的用户空间，为具备产品力的中型厂商提供突围窗口。本轮游戏领涨龙头巨人网络凭借《超自然行动组》强势突围，成功跻身 iOS 免费榜 TOP3 和畅销榜 TOP10，《超自然行动组》7 月 6 日录得流水新高，环比增长 192%，重点关注 7 月底 8 月初游戏大版本更新后高频数据。

政策层面同样积极释放友好信号。2025 年 1-6 月游戏版号累计发放 812 个，同比提升 18%，6 月单月创近三年新高，版号发放逐步常态化、可预期。同时，中央与地方层面出台多项支持政策。4 月，国家新闻出版署联合十部委发布《网络出版科技创新引领计划》，从科技创新、融资渠道、人才建设等多维度构建游戏行业中长期发展机制。6 月，浙江省发布《关于支持游戏出海的若干措施》，推动本地企业 " 出海 + 做强 " 双轮驱动，强化外循环能力。

综合来看，游戏作为兼具文化属性与情绪价值的新消费品类，其消费逻辑正不断被重构。在重情绪价值的消费文化驱动下，游戏逐渐从娱乐工具转向数字陪伴与精神出口，成为 Z 世代用户主力情绪消费场景。这为行业提供了远高于传统内容行业的用户黏性与付费意愿，也为其构建了长期增长的结构性基础。宽基指数创出近期新高，银行有阶段性兑现趋势，游戏板块有望受益于 " 高切低 "，感兴趣的投资者可以通过游戏 ETF（516010）把握暑期板块高景气。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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