光大证券指出，煤炭行业供需维持稳定，夏季用电高峰带动需求季节性上升，港口煤价延续回升趋势。本周秦皇岛港口动力煤平仓价（5500 大卡）环比上涨 1.06% 至 628 元 / 吨，海外天然气价格同步回升 3.35%。当前 247 座高炉产能利用率 89.90% 支撑铁水日均产量 240.79 万吨，显示下游需求韧性。港口库存方面，秦皇岛港 560 万吨、环渤海港 2689 万吨库存处于同期高位水平。7 月 10 日夏季全国煤炭交易会强调电煤中长期合同履约和供需动态平衡，中电联预计 2025 年全社会用电量同比增长 5%-6%，电力供需总体平衡。在 " 反内卷 " 整治背景下，行业中长期预期乐观，煤价走势受旺季支撑或维持偏强态势。

煤炭 ETF 跟踪的是中证煤炭指数，该指数由中证指数有限公司编制，从 A 股市场中选取涉及煤炭开采、煤化工等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司的整体表现。该指数成分股覆盖了煤炭行业的龙头企业，具有较高的行业代表性。

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