01. 宏观要闻

1、据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口 21.79 万亿元，同比增长 2.9%。其中，出口 13 万亿元，增长 7.2%；进口 8.79 万亿元，下降 2.7%。进入 6 月份，进出口、出口、进口同比全部实现正增长，且增速都在回升。2、香港特区政府财政司司长陈茂波发文表示，随着港股市场近期回暖和新股集资活动活跃，韩国金融机构对投资香港与内地市场兴趣浓厚。今年前五个月，韩国持牌机构在港证券交易额已超 1.5 万亿港元，是去年全年的 2.8 倍。韩国投行也成为了多只在港上市新股的基石投资者。

3、央行今日开展 2262 亿元 7 天逆回购操作，操作利率为 1.40%，与此前持平。因今日有 1065 亿元 7 天期逆回购到期，当日实现净投放 1197 亿元。

02. 行业新闻

1、据不完全统计，过去一周 ( 7 月 7 日 -7 月 13 日 ) 包括德固特、元力股份、康华生物、福达合金、招商轮船、达嘉维康、冀中能源、仕佳光子、秦安股份、长龄液压、良品铺子、吉峰科技、泰福泵业、山科智能、内蒙华电、申科股份、上纬新材、光韵达、正帆科技、蓝黛科技、长鸿高科、ST 凯利和杭叉集团在内的 23 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

其中，德固特公告，筹划购买浩鲸云计算科技股份有限公司 100% 股份并募集配套资金，公司股票 7 月 14 日起复牌。

2、据不完全统计，过去一周 ( 7 月 7 日 -7 月 13 日 ) 包括重药控股、安通控股、人福医药、ST 凯利、天合光能、硕贝德、严牌股份、海信家电、三峡能源和西山科技在内的 10 家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。

其中，三峡能源公告，控股股东三峡集团收到贷款承诺函，贷款额度不超过 27 亿元，仅用于增持三峡能源股票。

3、据不完全统计，7 月 13 日包括利民股份、澜起科技、紫金矿业、中国神华、春秋电子、金麒麟、北化股份、国金证券、久远银海、蔚蓝锂芯、长城证券、百隆东方、金河生物、奥浦迈、华安证券、上海电力、诚意药业等多家 A 股上市公司发布 2025 年上半年业绩预告。

其中，紫金矿业预计上半年净利润约 232 亿元，同比增长 54%；澜起科技上半年净利预增 85.50%-102.36%。

03. 板块掘金

1、中信证券认为，Mini LED 背光与直显作为当前显示技术升级的明确方向，相较传统 LED 市场具有更高的增速及盈利能力，其行业红利有望向少数龙头厂商集中。看好先发卡位、工艺能力持续升级迭代的厂商保持相对领先的综合竞争力，充分享受 Mini/Micro 行业发展的红利；此外设备、系统端具有更优良的竞争格局及更显著的增长弹性，看好相关厂商未来的发展前景。

2、华泰证券指出，展望 2025 年下半年，预计重卡行业批发量同比增速约 23%，景气度上行有望带动行业头部企业和供应链利润释放。推荐头部车企，轮胎推荐具备 " 国内重卡受益 " 和 " 非涉案 ( 欧洲双反调查 ) 基地大产能 " 属性的头部轮胎企业。

3、中信建投研报表示，随着 2024 年海外市场逐渐回暖，部分国内 CXO 企业 2024 年新签订单端展现良好增长趋势，2025 年上半年整体海外需求仍旧较好，2025 年有望逐渐在业绩上开始体现。2025 年二季度行业预期维持复苏趋势。