//   债市综述   //

1. 公开市场操作

央行公告称，7 月 14 日以固定利率、数量招标方式开展了 2262 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2262 亿元，中标量 2262 亿元。Wind 数据显示，当日 1065 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1197 亿元。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

流动性整体收敛，存款类机构隔夜质押式回购利率上行超 8 个 bp，目前位于 1.42% 位置。七天质押式回购利率则上行超 6 个 bp，现位于 1.53% 位置。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.31%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.64% 附近，较上日上行 1 个 bp。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率多数上行

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘集体下跌

30 年期主力合约涨 0.05%

10 年期主力合约跌 0.08%

5 年期主力合约跌 0.05%

2 年期主力合约跌 0.03%

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//   要闻资讯   //  

1、中国上半年社会融资规模增量累计为 22.83 万亿元，比上年同期多 4.74 万亿元。6 月末中国社会融资规模存量为 430.22 万亿元，同比增长 8.9%。上半年人民币贷款增加 12.92 万亿元。上半年人民币存款增加 17.94 万亿元。其中，住户存款增加 10.77 万亿元。6 月末，广义货币（M2）余额 330.29 万亿元，同比增长 8.3%；流通中货币（M0）余额 13.18 万亿元，增长 12%；上半年净投放现金 3633 亿元。

2、据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口 21.79 万亿元，同比增长 2.9%。其中，出口 13 万亿元，增长 7.2%；进口 8.79 万亿元，下降 2.7%。进入 6 月份，进出口、出口、进口同比全部实现正增长，且增速都在回升。海关总署副署长王令浚表示，上半年，我国对美国进出口总值 2.08 万亿元，同比下降 9.3%。其中，出口 1.55 万亿元，下降 9.9%，进口 5303.5 亿元，下降 7.7%。受美国所谓 " 对等关税 " 影响，中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达到了 20.8%。

3、央行：为保持银行体系流动性充裕，7 月 15 日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 1.4 万亿元买断式逆回购操作。

4、央行金融市场司负责人曹媛媛表示，上半年，中国债券市场发行各类债券 44.3 万亿元，同比增长 16%；债券净融资 8.8 万亿元，占社会融资规模增量的比重为 38.6%，有力支持了积极的财政政策的实施和实体企业的融资。

//    全球宏观   //  

1、美国总统特朗普称，欧盟正在就贸易问题与美国进行磋商；韩国希望达成一项协议。意大利外交部长表示，如果没有与美国达成贸易协议，欧盟已经准备好了一份价值 210 亿欧元的针对美国商品的关税清单。

//   债券大事   //  

1. 财政部 7 月 15 日将开展国债做市支持操作

2. 多只债券型基金二季度规模增长超 100%

3. 央行副行长：2020 年以来 1 年期和 5 年期以上 LPR 分别下降 115 和 130 个基点

4. 央行副行长：1-6 月新发放企业贷款加权平均利率 3.3%，比去年同期低 45 个基点；新发放个人住房贷款利率 3.1%，比上年同期低 60 个基点

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

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