｜2025 年 7 月 15 日 星期二｜

NO.1 华西证券：中国香港有望成为全球虚拟资产中心

华西证券研报表示，看好香港《稳定币条例》正式生效之后，稳定币发行、交易、跨境支付等方面的发展前景，中国香港有望成为全球虚拟资产中心。在这一过程中，内资券商在中国香港的子公司通过升级牌照，有望实现业务扩容，迎来新的业绩增长点。

NO.2 中信建投：看好上市险企迎来业绩增长与估值修复的戴维斯双击

中信建投研报表示，估值角度看，今年以来长端利率企稳，有利于缓解险企配置压力，并且当前估值水平过度反映了低利率对险企未来投资收益的压制，后续估值修复仍有空间。总体来说，看好上市险企迎来业绩增长与估值修复的戴维斯双击，建议重视保险板块配置机会。

NO.3 中信建投：现阶段应不拘泥于 " 人形 " 深度挖掘 "AI＋机器人 " 的投资机会

中信建投研报表示，国产机器人产业链发生着积极的变化，头部国产机器人本体厂商加快推进资本化进程，有望带来全行业资本开支增加，且为后续机器人公司的上市等形成示范效应，产业进展有望提速。与此同时，智元、宇树中标 1.24 亿人形双足机器人代工服务采购项目，为国内人形机器人领域最大单笔采购，说明人形机器人在终端商业场景的探索逐步进入落地阶段；随着软硬件能力的进一步提升，预计机器人应用场景将进一步拓宽。马斯克旗下的人工智能公司 xAI 近日正式发布 Grok 4，推理能力相较于前代提升了 10 倍。具身智能以及人形机器人产业仍在不断突破，现阶段应该不拘泥于 " 人形 " 深度挖掘 "AI＋机器人 " 的投资机会，比如传感器、灵巧手、机器狗、外骨骼机器人、垂类应用端，这几个方向一方面竞争格局较好，另一方面，都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。

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