近日，沪深交易所披露的最新数据显示，截至 2025 年二季度末，北向资金持仓市值达约 2.29 万亿元，较 2024 年末增加 871 亿元，较一季度末增加超 500 亿元。这标志着北向资金连续第二个季度净流入 A 股市场，显示出外资对中国资本市场的持续看好与战略性加仓意图。众赢财富通研究发现，上半年北向资金共持有 2907 只 A 股，覆盖多个行业，行业配置与重仓结构正在发生深刻变化。

从结构来看，电池与半导体板块成为本轮外资加仓主线。众赢财富通观察发现，电池板块稳居北向资金第一大持仓板块，持仓市值高达 1754 亿元；而半导体板块在二季度持仓市值大幅增长，排名跃升至第二。Wind 数据显示，半导体行业增持金额达到 385 亿元，领先于股份制银行和乘用车行业的 213 亿元和 177 亿元。这反映出外资资金对中国科技产业链自主可控进程的高度关注，也体现其在全球科技产业链重构背景下的深度参与意愿。

与此同时，银行、工业金属等传统 " 老经济 " 板块也获得显著增配。众赢财富通认为，这一方面表明外资在布局中注重收益稳定性，另一方面也是对中国经济基本面逐步修复的认可。招商银行成为增仓金额最大的个股之一，持仓市值季度增幅达到 128 亿元，显示出外资对其稳健经营与高股息政策的青睐。紫金矿业也获得超过 122 亿元的资金增配，其代表的工业金属资源类公司成为外资重新评估中国资源资产价值的重要窗口。

值得关注的是，部分前期 " 抱团 " 板块出现减仓迹象。以食品饮料、家电为代表的消费板块成为本轮净卖出主力。贵州茅台二季度被净卖出金额超过 103 亿元，五粮液与美的集团也出现显著减持。众赢财富通研究发现，这种风格切换背后，可能反映出外资对消费板块高估值的重新审视，以及对其短期盈利弹性的担忧。取而代之的是向具备成长确定性的科技制造业与周期资源板块集中配置。

从个股来看，宁德时代、恒瑞医药、东鹏饮料、紫金矿业等公司成为北向资金二季度的 " 新宠 "。其中宁德时代以 1287 亿元的持仓市值位居北向资金第一重仓股，显示出新能源板块依然是外资配置 A 股的重要抓手。恒瑞医药被净买入金额达 73.6 亿元，医药板块整体也显现出边际回暖的信号。众赢财富通观察发现，外资在选择个股时更趋重视基本面逻辑、行业壁垒与全球竞争力，强化了 " 精选 + 长期 " 配置模式。

总体而言，2025 年上半年外资持续净流入 A 股市场，背后是对中国经济复苏节奏与政策空间的正向反馈，也是全球资金在多极化趋势下寻找新兴增长点的理性选择。众赢财富通研究发现，外资在结构配置上正在走出过去 " 以消费为核心 " 的模式，转向 " 科技 + 资源 + 金融 " 的新框架，既贴合当前全球制造业重塑趋势，也与中国本轮产业升级战略相匹配。

展望下半年，北向资金动向仍值得重点关注。众赢财富通认为，在中美关系相对缓和、人民币汇率稳定以及资本市场政策友好的背景下，外资流入有望延续，尤其是围绕高端制造、新能源、人工智能等高景气赛道的资金可能进一步集中。而消费、地产等板块若政策支持力度加码，或将在风格轮动中迎来修复机会。当前外资加仓节奏趋于稳健，更加注重性价比与估值逻辑，预计下半年将以 " 结构活跃、总量温和 " 的形态参与 A 股行情演绎。

可以预见，在全球资产配置逻辑重构的大背景下，A 股市场凭借基本面优势、估值吸引力与政策空间，正逐步走出一条独立的行情路径。众赢财富通观察发现，外资已不再 " 快进快出 "，而是朝着 " 深耕中国、配置中国 " 的长期价值投资方向稳步迈进。这种趋势对市场稳定性、流动性与投资者结构优化具有深远意义，也为 A 股后市表现提供坚实支撑。