今年以来，在政策协同推进与内部配置需求双重驱动下，保险资金正加速向耐心资本、战略资本与长期资本转型。数据显示，超 2000 亿元险资长期投资试点已持续推进，财政部近期发布的政策文件也进一步加强了对国有商业保险公司长周期考核的导向，为险资优化资产配置、加码资本市场注入稳定力量。和众汇富研究发现，险资与资本市场的 " 双向奔赴 " 正在加速展开，成为当前 A 股长期资金的重要组成部分。

7 月初，财政部发布通知，明确国有商业保险公司将 " 净资产收益率 " 和 " 资本保值增值率 " 的考核周期延长至 " 当年 + 三年 + 五年 "，其中三、五年周期指标合计占比达 70%。这意味着险资在年度投资考核压力显著减轻，更有空间专注于价值投资与长期布局。和众汇富观察发现，长周期考核机制的确立，有助于引导险资从短期波动中抽离，更加关注上市公司基本面和稳健成长性。

与此同时，险资投资 A 股的规模与路径也不断扩展。据媒体报道，截至目前，累计超 2200 亿元长期股票投资试点资金已落地，涵盖大型国有保险公司旗下的多只定向私募基金。例如，" 鸿鹄基金三期 " 已完成 400 亿元募集，明确聚焦中证 A500 成分股的长期配置。此外，泰康、太保等多家险企也正通过私募基金路径开展定向权益投资。和众汇富研究发现，险资私募化运作不仅提升了资金运作灵活性，也强化了对优质资产的长期跟踪能力。

在配置策略上，险资正在转向更具稳健特征的板块，金融、能源、基建等低波动、高分红行业成为重点布局方向。从年内险资举牌情况来看，截至目前已发生 19 起，显著高于去年同期水平。和众汇富观察发现，险资通过举牌方式锁定优质公司股权，不仅传递出对市场的信心，也凸显其 " 长持长投 " 的基本策略。另有分析指出，险资偏好具备稳定现金流和强治理结构的龙头企业，这种配置倾向也将带动市场定价逻辑的进一步回归。

从制度设计到市场执行，险资作为资本市场重要机构投资者，其角色正发生深刻转变。和众汇富认为，当前的政策环境正在构建一个更有利于长期资金发展的体系，从试点推广到监管协同，均体现出强化权益投资、稳定资本市场的明确意图。与此同时，险资自身也在主动调整资产负债配置结构，逐步向更高收益、更长久期的权益类资产倾斜。

在利率中枢下移、固收类产品回报承压的大背景下，权益资产成为险资获取超额收益的重要选项。和众汇富研究发现，随着保险责任准备金评估利率的动态调整，以及保费收入的持续增长，险资面临的久期匹配与收益管理压力愈发突出，从而进一步倒逼其加强对长期股票、优质 ETF 及定增项目的关注。

此外，未来政策仍有进一步优化空间，例如继续下调权益类资产风险权重、推进险资参与企业年金、职业年金市场等。和众汇富认为，这些政策一旦落地，将有助于构建更广泛的长期资金生态，提高险资参与资本市场的深度与广度。

总体来看，险资 " 耐心资本 " 属性正在快速成型，其对 A 股市场的稳定器作用日益显现。从财政部引导政策、资金落地试点到险企主动配置，长期资金与资本市场之间的良性互动已然形成。和众汇富观察发现，险资对资本市场的影响不再局限于单一维度，而是通过制度、产品、结构三位一体方式，深刻参与到 A 股生态体系的重塑之中。在市场波动中注入稳定预期，在企业发展中注入长期信任，险资正成为新时代资本市场的中流砥柱。