中国银河证券股份有限公司郝帅 , 艾菲拉 · 迪力木拉提近期对伟星股份进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖：服饰辅料龙头，柔性制造打造核心竞争力》，首次覆盖伟星股份给予买入评级。

伟星股份 ( 002003 )

核心观点

服饰辅料行业龙头企业，稳健发展竞争优势显著：公司深耕中高端服饰辅料产品业务，已成长为行业内领军企业，旗下代表拉链品牌 "SAB" 享誉业内。近年来，公司营业收入与利润稳健增长。2024 年，公司坚持转型升级与聚焦研发，助力公司提升市场份额，全年归母净利润同比增长 25.48%，2025Q1 归母净利润同比增长 28.76%。公司持续巩固主营业务优势，同时积极推动新品类布局，2024 年其他服装辅料产品营收同比增长 41.92%。公司通过优化销售费用来加强经营，销售费用率从 2023 年的 9.08% 下降至 2024 年的 8.87%，存货周转维持健康水平。

国际化产能布局，驱动境外收入增长：公司在国内外共建成九大工业园区，已形成年产 120 亿粒钮扣与 9.10 亿米拉链的生产规模，是国内兼具规模与品类优势的综合性服饰辅料企业，2024 年产能利用率达 68.82%。同时，公司同步推进境外版图，与孟加拉国、越南等境外产能布局共同构成全球供应链网络，推动境外产能占比从 2020 年 8.73% 提升至 2024 年 19.05%，产能利用率从 19.05% 提升至 47.98%，2024 年境外收入增速达 30.66%，并以 "SAB" 品牌与国际品牌建立战略合作，实现从产能规模到全球竞争力的优势转化。

创新设计提升产品竞争力，一站式经营响应客户需求：公司强化研发创新能力，提升服饰辅料产品溢价空间。通过 " 文化赋能 + 定位细分 " 实行产品研发战略，2024 年公司拉链单价达 4.69 元 / 米，同比提升 9.6pct，体现出公司通过产品设计与创新实现价值提升的核心能力。公司以 "SAB" 品牌为载体，通过 " 时尚设计、精工制造、专家销售、承诺式服务 " 四大体系，提供一站式服饰辅料供应服务。设计上可满足客户个性化定制需求，依托自动化生产设备实现快速流转、缩短交货期，快速响应需求；销售上通过专业培训体系培养销售精英，依托健全营销网络第一时间提供全套采购及解决方案。

投资建议：公司作为服饰辅料行业龙头之一，产能布局覆盖境内外，产品创新设计能力强，未来公司将持续巩固龙头地位，深化国际产能布局，提升产品研发能力，积极拓宽新市场，完善一站式服务体系响应客户需求，推动公司业务稳健增长与市场份额进一步提升。预计 2025/2026/2027 年公司实现归母净利润分别为 7.71/8.82/9.87 亿元，分别同比增长 10.03%/14.49%/11.84%，EPS 分别为 0.66/0.75/0.84 元。当前股价（2025 年 7 月 11 日）对应 2025/2026/2027 年 PE 估值为 16.14/14.10/12.60 倍。

风险提示：服装消费景气度恢复不及预期的风险；海外产能不及预期的风险；国际贸易风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘家薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 97.37%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 7.74 亿，根据现价换算的预测 PE 为 16。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 14 家机构给出评级，买入评级 14 家；过去 90 天内机构目标均价为 14.31。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。