华创证券指出，博通近期策略会议释放信号显示，AI 推理需求已进入快速放量阶段，且仍处于上升通道初期。当前 AI 推理需求显著超预期，主要源于客户加速 AI 投资变现，在端侧部署模型，且这一增长尚未计入此前对 2027 年市场规模的预测。博通明确表示，AI 推理负载对高带宽、低延迟网络提出更高要求，网络产品营收占比持续提升，当前 AI 系统中计算与网络设备支出比例约为 3:1。公司正评估共封装光学（CPO）方案在数据中心的落地路径。此外，非 AI 业务（包括存储、企业网络等）出现 "U 型 " 复苏迹象，订单回暖或推动明年 EPS 修正。海外算力产业链已形成完整闭环，博通指引超预期印证 AI 投资持续加码逻辑，光模块等环节受益于全球 AI 算力基建及高速光互联技术迭代。

通信 ETF 跟踪的是通信设备指数，该指数由中证指数有限公司编制，从 A 股市场中选取涉及通信网络基础设施、通信终端设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映通信设备行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有显著的行业集中度和技术导向特征，能够较好地体现通信设备板块的市场走势。

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