根据 Wind 数据，截至 7 月 14 日，煤炭 ETF（515220）连续 5 日净流入超 12 亿元，规模近 60 亿元，创历史新高。煤炭 ETF（515220）连续 5 日净流入超 12 亿元。上一轮煤炭行业供给侧改革中，截至 2017 年年末，煤炭行业涨幅达 31.55%。若本轮改革政策落地，相关行业有望受益。

相关机构表示，动力煤价格持续反弹，截至 7 月 11 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为 632 元 / 吨，今年上半年最低价格为 609 元，已累计上涨 3.8%。目前动力煤基本面持续利多，从供给端来看，国内生产方面，截至 7 月 6 日，晋陕蒙三省 442 家煤矿开工率 80.2%，环比下跌 0.2 个百分点；其中山西省煤矿开工率 70.1%，环比下跌 0.2 个百分点；内蒙古煤矿开工率 86%，环比下跌 1 个百分点。从库存端来看，港口库存持续回落，截至 7 月 11 日，环渤海库存 2689 万吨，今年上半年最高库存为 3316.3 万吨，已累计下跌 19%，与去年同期基本一致。从需求端来看，截至 7 月 10 日，沿海八省电厂日耗合计 214.8 万吨，受夏季旺季影响导致日耗季节性持续上涨。

截至 7 月 11 日，京唐港主焦煤报价 1350 元 / 吨，环比上涨 120 元 / 吨，涨幅 9.76%，本周开始从 1230 元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从 6 月初的 719 元反弹至当前的 913 元，累计涨幅达到 27%。当前，焦煤基本面反映出 " 强预期但弱现实 " 的特征。从供给端来看，国内生产从 7 月开始安全生产月结束，产地焦煤的开工率和产量已出现环比上涨，蒙古进口方面受那达慕大会期间口岸短暂闭关。需求端，铁水日均产量仍处在今年高位，但随着抢出口的时间窗口缩短以及夏季施工淡季的来临，铁水产量存在一定下滑压力，本周日均铁水产量 240.8 万吨，周环比下跌 0.64%。当前焦煤价格尤其期货，更多反映出 " 反内卷 " 对供给端的收缩预期。

煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，或已到布局时点。

煤炭 ETF（代码：515220）是全市场唯一煤炭 ETF，跟踪的是中证煤炭指数（代码：399998），该指数由中证指数有限公司编制，从 A 股市场中选取涉及煤炭开采、煤炭加工及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。作为具有明显行业特征和周期性的指数，中证煤炭指数能够较好地体现煤炭板块在资本市场中的运行态势。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭 ETF 联接 C（008280），国泰中证煤炭 ETF 联接 A（008279）。

注：数据来源 wind、时间区间 2016/02/01-2017/12/31，采用申万一级行业指数，指数历史走势仅供参考，不代表投资建议，不预示未来。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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