英国 6 月 CPI 意外升至一年多来最高水平，超出经济学家预期，为英国央行下月是否降息增添不确定性。

英国国家统计局周三公布的数据显示，6 月 CPI 同比从 5 月的 3.4% 升至 3.6%，高于经济学家预期的 3.4%，这也是自 2024 年 1 月以来的最高水平。剔除价格波动较大的食品和能源，6 月核心 CPI 同比也从 5 月的 3.5% 上升至 3.7%。

数据显示，燃料和食品价格成为推动通胀上升的重要因素，其中，食品价格上涨 4.4%，创 2024 年 2 月以来新高，零售商将涨价归咎于 4 月生效的工资税和最低工资上调。

分析指出，通胀数据的意外上升可能给英国央行 8 月货币政策会议带来压力，使其在决定是否降息时面临更加复杂的考量。

英国 CPI 数据公布后，交易员削减了对英国央行降息的押注，预计今年降息 49 个基点。经济学家普遍预期英央行仍将在 8 月降息 25 个基点，但决定将更加微妙。

食品、燃料价格推高通胀

工党政府正寄希望于经济复苏来为其支出计划提供资金，但越来越多证据表明，去年秋季预算中的首轮税收上调已对经济造成冲击，迫使企业控制招聘并推高价格。而零售行业是预算变化冲击最严重的部门之一。

数据显示，食品价格通胀连续第三个月上升，同比上涨 4.4%，创 2024 年 2 月以来新高，其中牛肉、小牛肉、黄油和巧克力价格同比急剧上升。

全球金融服务公司 Ebury 市场策略主管 Matthew Ryan 将通胀上升部分归咎于 "4 月最低工资和营业税率上调带来的劳动力成本压力，迫使雇主提高价格以弥补成本增加 "。

英国零售联合会洞察总监 Kris Hamer 表示：" 尽管零售商之间竞争激烈，但上次预算的持续影响以及极端天气导致的糟糕收成，导致消费者价格上涨。"

此外，英国国家统计局代理首席经济学家 Richard Heys 表示，6 月通胀上升主要由汽车燃料价格推动。与去年同期大幅下降相比，今年 6 月燃料价格仅小幅下跌。这源于上月以色列与伊朗冲突升级后原油价格飙升。这一影响可能在 7 月份的通胀数据中出现逆转。

最后，服务业通胀率维持在 4.7%，高于预期水平，这一指标被英国央行视为国内通胀压力的重要信号。Capital Economics 副首席经济学家 Ruth Gregory 表示，高于预期的酒店通胀以及服装鞋类成本上升 " 可能是 " 企业转嫁就业成本的迹象。

央行降息决定更加复杂

英国央行自去年 8 月以来已四次降息，每次 25 个基点。经济学家上月预测今年还将降息两次，包括可能在 8 月采取行动。

英国央行一直担心政府政策对长期通胀的影响，预计通胀要到后年才能降至 2% 的目标水平。央行货币政策委员会在上月的最新政策会议上选择维持利率不变。

英国央行行长贝利（Andrew Bailey）在 6 月会议后表示，有迹象表明英国企业正通过削减就业和薪酬来应对最近就业税的上调，但这一过程仍有很长的路要走。

国家经济社会研究院经济学家 Monica George Michail 表示："我们认为英国央行今年将实施一次进一步降息。"

英国工业联合会首席经济学家 Martin Sartorius 表示：

" 虽然我们仍预期英国央行货币政策委员会将继续逐步降息，但今天通胀意外上升意味着 8 月的决定将非常微妙。"

普华永道经济学家 Adam Deasy 表示，尽管价格增长仍远高于目标，但英国经济在 5 月连续第二个月收缩，央行可能会忽略通胀数据的波动性，继续在 8 月降息。