证券之星消息，2025 年 7 月 16 日京东方Ａ（000725）发布公告称汇添富基金蔡志文 韩政沅 徐志华 陈健玮 刘伟林 杨义灿 林渌 杨瑨 樊勇 刘昇 徐逸舟 胡昕炜 李超 李春海、长江证券谢尔曼于 2025 年 7 月 16 日调研我司。

具体内容如下：

问：目前 LCD 行业稼动率情况？

答：LCD 行业平均稼动率自 2024 年 11 月开始升，2025 年一季度，行业平均稼动率逐步提升，并持续保持在 80% 以上；二季度，随行业需求的落，稼动率出现下调；进入三季度，面板厂将继续灵活调整产线稼动率，并坚持 " 按需生产 "。

问：公司如何看待 LCD 供需及产品价格趋势？

答：行业内厂商持续践行 " 按需生产 " 的经营策略，根据市场需求变化，灵活调整产线稼动率。

根据咨询机构数据及分析，一季度，得益于出口需求高涨和 " 以旧换新 " 政策刺激，终端需求整体旺盛，行业内企业普遍保持高稼动率，LCD TV 主流尺寸面板价格全面上涨；二季度以来，国际贸易环境和政策边际效应发生变化，面板采购需求有所降温，行业内企业快速调整稼动率，应对需求变化。

咨询机构数据显示，7 月 LCD TV 部分尺寸产品价格小幅下降。LCD IT 方面，MNT、NB 面板价格整体维持稳定。

问：公司 2024 年折旧情况？未来的折旧趋势？

答：2024 年公司折旧约 380 亿，截至目前，公司高世代线中，北京、合肥、重庆、福州四条 8.5 代生产线已经全部折旧到期；OLED 产线中，成都第 6 代 MOLED 生产线（B7）、绵阳第 6 代 MOLED 生产线（B11）、重庆第 6 代 MOLED 生产线（B12）已全部完成转固，公司 2024 年折旧较 2023 年有所增加。

随着后续新项目转固和成熟产线折旧陆续到期，公司折旧预计在今年达到峰值。公司会持续优化产品产线定位，进一步提升运营效率，持续改善盈利水平。

问：公司未来资本开支情况？

答：目前 LCD 生产线已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行。公司坚定贯彻 " 屏之物联 " 战略，聚焦主业，资本开支主要方向是围绕半导体显示业务，并基于核心能力和价值链延伸，在物联网创新、传感、MLED 和智慧医工四个高潜航道进行布局，推动物联网转型战略落地。具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。

问：公司是否有高世代生产线少数股东股权回购计划？

答：公司将根据经营状况和现金流情况，择机购少数股东股权，具体进展关注公司或有权机构公告。

问：公司柔性 AMOLED 业务进展？

答：公司在柔性 MOLED 领域多年布局，已经构建起产能规模和技术优势，并积累了较好的客户资源，在柔性 MOLED 领域全面覆盖手机主要 Top 品牌客户，同时产品结构明显优化，LTPO、折叠等高端产品占比显著提升。

此外，在 MOLED 领域，公司积极布局车载、IT 等中尺寸创新应用，抢抓市场机遇，匹配下游客户需求。

问：公司投建的第 6 代 AMOLED 生产线项目进度？

答：5 月 20 日，公司成都第 8.6 代 MOLED 生产线项目提前 4 个月开始工艺设备搬入，标志着该产线由建设阶段开始向产线运营阶段转换，为后续产品点亮及量产交付奠定坚实基础，有力推动全球 OLED 显示产业向中尺寸领域加速迈进。

京东方Ａ（000725）主营业务：显示器件 , 物联网创新 , 传感 ,MLED, 智慧医工 ,"N" 业务。

京东方 A2025 年一季报显示，公司主营收入 505.99 亿元，同比上升 10.27%；归母净利润 16.14 亿元，同比上升 64.06%；扣非净利润 13.52 亿元，同比上升 126.56%；负债率 50.67%，投资收益 -5066.27 万元，财务费用 3.88 亿元，毛利率 15.78%。

该股最近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 11 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 5.36。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 957.92 万，融资余额减少；融券净流出 359.67 万，融券余额减少。

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