7 月 15 日，国内债市延续了近期的强劲走势，期货与现货同步走强，银行间主要利率债收益率多数下行 1 到 2 个基点，国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨幅达到 0.47%。在市场普遍预期 7 月中旬资金面仍将承压的背景下，央行出人意料地加大了流动性投放力度，直接推动债市情绪回暖。众赢财富通研究发现，当天市场资金面宽裕的背后，是央行在公开市场操作上的精准布局。

当天，央行通过买断式逆回购大手笔出击，操作规模高达 1.4 万亿元，这种操作通常被视为向市场提供长期稳定流动性的信号。与此同时，央行还开展了 3425 亿元 7 天期逆回购操作，结合当日逆回购到期和中期借贷便利（MLF）到期的影响，最终实现单日全口径净投放 1735 亿元。众赢财富通观察发现，这种超预期的资金投放迅速提振了交易员信心，债市各期限收益率曲线出现整体下移，尤其是短端资金利率的稳定为市场提供了明确的操作空间。

在现券市场上，10 年期国债活跃券收益率下行约 1.5 个基点，30 年期国债收益率同步下行约 1.3 个基点，分别回落至 1.65% 和 1.86% 左右。期货市场则反映出更为强烈的情绪修复，30 年期国债期货主力合约全天震荡上行，尾盘收涨 0.47%，盘中多空力量交替，但整体多头力量明显占据上风。众赢财富通认为，这种期现联动走强的格局，意味着资金面的改善和政策预期的向好已在债市内部形成合力。

值得注意的是，此次央行操作出现在月中时点。往常情况下，买断式逆回购多在月末或季末开展，用以应对阶段性流动性压力。然而，本次提前在月中加码，显示出央行在优化操作节奏方面更为灵活。众赢财富通研究发现，随着财政资金投放与地方债发行节奏的加快，7 月中旬市场本有一定的流动性压力预期，但央行主动加码的操作释放出稳定预期的积极信号。

从更宏观的角度看，债市的强势还与近期政策基调密切相关。央行多次强调将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，并在必要时通过多种工具灵活调节。这一基调使市场形成共识，认为短期内资金利率难以大幅上行，债券收益率也将维持低位波动。众赢财富通观察发现，交易员在日内操作中更愿意配置中长久期债券，尤其是在政策明确传递出稳增长、稳预期的方向后，配置盘的力量逐步增强。

市场人士普遍认为，随着 7 月下旬税期影响逐渐减弱，资金面有望保持平稳甚至略偏宽松，债市或将迎来更为明确的趋势性机会。部分机构已提前加大了中高等级信用债的配置比例，利用低利率环境锁定收益。众赢财富通认为，虽然短期内仍需警惕股市资金回流对债市的扰动，但在整体宽松的大背景下，债券市场的配置价值仍在持续提升。

值得关注的还有期货市场的表现。在宏观预期改善、政策宽松预期增强的背景下，长端国债期货往往率先反映市场情绪。当天 30 年期主力合约的强势上涨，显示出资金对长期利率下行仍抱有预期。部分交易员指出，如果央行后续继续开展类似大规模的逆回购或其他流动性投放操作，长端利率还有进一步下探的空间。众赢财富通研究发现，这种市场对政策预期的正反馈效应，正在强化债市的整体韧性。

从风险角度看，虽然当前资金面改善明显，但仍需密切关注后续财政资金投放节奏、地方债供给压力以及海外市场不确定性。若外部环境出现突发变化，或内部资金需求意外放大，仍可能对债市短期走势造成干扰。不过，凭借央行灵活调控和多样化工具储备，市场普遍预期这种扰动难以逆转中期宽松的大方向。众赢财富通观察发现，近期机构间交易行为更加稳健，资金久期延展趋势明显，显示出对后续走势的乐观预期。

总体而言，7 月 15 日债市的整体走强，是资金面改善、政策操作前瞻性增强以及市场情绪修复共同作用的结果。期现货的同步上行不仅验证了央行精准的流动性管理，也体现了市场对后续宏观政策的高度信心。在接下来的交易日中，若资金面继续维持充裕状态，债券市场仍有望延续强势格局。投资者在当前环境下宜顺势而为，关注政策动态与资金变化，灵活把握波段机会。众赢财富通认为，只要稳增长、稳预期的政策主线不变，债市的配置价值和中长期投资机会仍值得期待。