《电鳗财经》电鳗号 / 文

倍轻松在 IPO 阶段以 " 智能健康硬件第一股 " 光环吸引资本，但上市后首份年报即暴露销售费用畸高问题。此外，该公司 2022 年、2023 年、2024 年，扣非净利润连亏三年备受关注。

近日，倍轻松备受关注，该公司再次收监管函引市场关注，即上交所下发监管函，涉及对象包括高管、实控人等。7 月 5 日，该公司针对交易所提出的问题做了相关回复。

财务数据显示，2022 年、2023 年、2024 年，倍轻松分别实现营业收入 8.95 亿元、12.75 亿元和 10.85 亿元 ; 扣非净利润分别为 -1.3 亿元、-0.55 亿元和 -0.03 亿元，连亏三年。2025 年一季度，倍轻松营业收入为 1.97 亿元，同比降低 32.83%; 扣非净利润由 2023 年同期的盈利 0.15 亿元，变为亏损 0.02 亿元。

相关媒体报道称倍轻松的高销售费用率引人注目。2023 年数据显示，未来穿戴、奥佳华和倍轻松销售费用率分别为 19.96%、21.93% 和 53.94%; 同期未来穿戴净利率为 13.19%、奥佳华为 2.27%、倍轻松为 -3.94%。

上市前，倍轻松的销售费用率维持在 40% 左右，2018 年至 2019 年，销售费用率分别为 36%、41% 和 41%; 上市后，该公司的销售费用率大幅被提升，销售费用率最高推升至 54%，销售费用率相比 2019 年大幅上升 12 个百分点，费用率上涨幅度超过 30%。

业内人士指出，倍轻松的案例恰似一面镜子，映照出新消费赛道 " 烧钱换规模 " 商业逻辑的脆弱性。未来倍轻松业绩将如何变化，《电鳗财经》将继续关注后续发展。