2025 年 7 月 12 日，根据 LookIntoChain 链上追踪数据显示，一位开头为 0x8373 的巨鲸地址在 HyperLiquid 上开设了价值 213 万美元的 PUMP 代币空头仓位，使用 3 倍杠杆。

就在 Pump.fun 准备进行首次代币发行（ICO）之际，鲸鱼的这波操作无疑点燃了市场的敏感神经。

为什么大家都在盯着这笔空头？

首先，空头仓位的建仓金额并不小：

这位鲸鱼一次性开出了 213 万美元的部位，总计约 37.76 亿枚 PUMP 代币。

其次，时间点非常关键：

就在 PUMP 即将进行大规模 ICO 之前，鲸鱼提前布局看跌，是对项目缺乏信心，还是提前套保？市场众说纷纭。

最后，跟随效应明显：

这笔大额仓位在链上被追踪后，引发了大量社区讨论，做空压力也随之上升，CoinMarketCap 数据显示，PUMP 价格 24 小时内下跌了 9.32%。

WEEX博客观点：空头背后的隐忧，不只是价格波动

WEEX 博客观察认为，从这起鲸鱼事件可以看到：

市场心理极其脆弱

一次巨额空头建仓，很可能不是技术层面的判断，而是对 ICO 后流动性风险的真实反馈。项目方沉默、社群分歧、资金敏感，都是目前 Web3 项目常见的问题。

⚠️ ICO 阶段的代币，风险不止来自涨跌

很多用户只关注价格，但忽视了「谁在买、谁在卖」以及「什么渠道能交易」的重要性。此类事件再次说明，面对热点项目，选对交易平台非常关键。

在 WEEX 唯客交易所社区，也同样密切追踪鲸鱼行为对市场的连锁反应。WEEX 唯客博客文章指出，目前 Web3 市场仍处于高风险高波动期，建议用户切勿盲从热度，特别是在杠杆与新代币交易中，应优先考虑风控能力强、透明度高的交易平台。

PumpBTC 现况：涨跌之间，机会与风险并存

根据 CoinMarketCap 数据（2025 年 7 月 12 日 UTC 05:00 截图）

市场仍处于强预期博弈之中，巨鲸动向、社群情绪和交易平台表现都可能成为触发价格剧烈波动的关键变量。

提醒：本文为 WEEX 博客资讯栏目观察内容，不构成投资建议。交易前请务必做好独立判断，选择安全稳定的交易平台依旧是第一步。