证券之星消息，根据市场公开信息及 7 月 17 日披露的机构调研信息，广发证券近期对 4 家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）冰轮环境 （广发证券参与公司路演活动）

调研纪要：公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案和全生命周期服务，主要产品包括压缩机和换热装置，覆盖 -271 ℃ -200 ℃温度区间。公司研发成功极低温用氦气压缩机，应用于磁约束可控核聚变装置中的超导磁体冷却系统。公司为数据中心提供冷源装备和热交换装置，产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》。公司研发核岛冷却、核能供热等技术，服务于多个核电站，并参与制定核电制冷设备标准。公司推出工业全域热控综合解决方案，涵盖余能高效回收与集约利用，子公司华源泰盟节能设备有限公司在热泵领域取得多项成果。公司布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品包括远洋运输船 BOG 再液化装置、船舶碳捕集系统等。

2）德尔股份 （广发证券参与公司特定对象调研）

调研纪要：德尔股份是一家国际化的汽车零部件系统供应商，主要生产和销售汽车降噪、隔热及轻量化产品，电机、电泵及机械泵产品和电控、汽车电子产品。公司从转向泵产品起步，逐步扩展到变速箱油泵、电泵等产品，2017 年收购德国卡酷思，布局全球化。2018 年开始布局固态电池，已确定关键材料配方，掌握工艺参数，可定制化方案。固态电池采用涂布工艺，无注液环节，通过安全性和耐高温测试，无需降温装置。客户包括新能源车企，开发人形机器人、两轮电动车和储能等领域。液力缓速器产品具高性价比，2024 年量产交付规模显著提升。卡酷思子公司具有全球化产能布局，稳定客户资源，标准化生产工艺和质量管控。2024 年和 2025 年一季度经营向好，费用率下降，新能源汽车产品收入增长。

3）江苏有线 （广发证券参与公司特定对象调研 & 现场参观 & 现场调研）

调研纪要：江苏有线通过 " 苏超 " 赛事热点，上线 " 苏超专区 "，优化页面设置，提升点击量和付费转化率，创新宣推模式，打造沉浸式全城观赛氛围。2025 年一季度公司宽带收入、DICT、商品销售增长，扣非净利率从 -0.56 亿元收窄至 -0.06 亿元。公司数据业务服务、工程结算业务、销售商品业务三个业务增长较好。公司上市 10 年累计分红超 20 亿元，未来将努力提升经营业绩，提高分红。公司通过深化改革优化传统业务质量，依托广电 5G 和光纤双千兆网络优势发展数据业务服务，布局增值业务。公司 IDC 资产利用率超 70%，未来将适度扩大投入，提升高附加值服务能力，业务规模与效能有提升空间。公司已构建高标准算力基础设施，拥有超 30000 架数据中心机柜，开通专线网络超 43000 条，新增 1000 个机架，智算规模增长 726%。

4）铜冠铜箔 （广发证券参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：铜冠铜箔公司现有铜箔产品总产能为 8 万吨 / 年，涵盖 PCB 铜箔和锂电池铜箔。PCB 铜箔包括 HTE 铜箔和高频高速铜箔，2024 年高频高速铜箔占比 25.33%，锂电池铜箔中 6um 及以下规格占比超 95%。公司采用‘铜价 + 加工费’定价模式，与战略客户采用‘月均价模式’，并开展套期保值业务规避风险。HVLP 铜箔具备低损耗特性，应用于 5G 通信等领域，已进入多家 CCL 厂商供应链，具备 1-4 代生产能力。公司拥有多个完整产线，并新购置表面处理机以扩充产能。生产难点在于设备精密、订货周期长、工艺复杂、精度要求高、客户认证门槛高。HVLP 铜箔市场由日本等海外企业主导，2023 年进口 7.9 万吨，2024 年进口 7.6 万吨，公司加速国产替代。

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