每经 AI 快讯，7 月 18 日，中信证券研报认为，2025 年以来，AH 溢价指数持续走低，反映内地政策转向和低利率环境下南向资金对 H 股的重新定价。自 2024 年 "9.24" 行情起，南向资金大幅流入港股，成交占比显著提升，显示港股低估绩优龙头对内地资金吸引力增强。AH 股 H 指数中目前南向与中资持仓占比达 50%，险资大量买入银行板块是 AH 溢价指数下行主因。险资配置银行 H 股动力充足，且银行板块 AH 溢价仍有下行空间，预计会持续压低指数。同时，优质 A 股赴港上市扩大了溢价指数下行空间，提升港股流动性，缓解 H 股因流动性不足带来的折价，推动两地估值差距收窄。总体来看，内地政策调整、南向资金结构变化以及优质资产的持续上市，共同驱动 AH 溢价指数持续下行，反映出港股市场流动性改善和价值重估的趋势。在此背景下，建议关注产业趋势显著，业绩能见度高，市场有催化的港股稀缺资产以及存在 H 股折价的板块，包含：1、AI 软件；2、创新药；3、非银金融；4、银行。

每日经济新闻