导语：镁佳股份的客户和供应商集中度双高，2024 年前五大客户营收占比 84.7%，前五大供应商采购占比 77.2%。

01 行业现状及趋势

汽车智能操作系统市场正经历快速增长，其中 2024 年全球配备集成式域控解决方案的新汽车规模达 1130 万辆，预计 2029 年将增至 4330 万辆，年复合增长率 43.8%。中国市场表现尤为突出，2024 年配备集成式域控解决方案的新车达 680 万辆，预计 2029 年将增长至 2230 万辆。在此背景下，Megatronix Inc.（镁佳股份）于 2025 年 6 月 30 日向港交所递交 IPO 申请，成为行业关注焦点。

02 Megatronix 公司概况

Megatronix 由前蔚来副总裁庄莉博士创立，专注于研发以 AI 为核心的集成式域控解决方案。公司提供 " 智能座舱 +X" 方案，整合智能座舱、ADAS、车联网等功能至单一域控制器。截至 2025 年 6 月，其技术已应用于奇瑞、长安、东风等品牌车型，2024 年中国每 10 辆智能座舱新车就有 1 辆采用其解决方案。

财务表现方面，公司营收从 2022 年 3.88 亿元增长至 2024 年 14.2 亿元，但尚未实现盈利，三年累计亏损超 10 亿元。客户集中度高，2024 年前五大客户贡献 84.7% 营收；供应商集中度同样较高，公司芯片等关键部件的采购集中在少数供应商，2024 年前五大供应商占 77.2%。

03 Megatronix 的挑战与机遇

主要不足：盈利模式未验证，2024 年毛利率仅 21.8%；客户和供应商集中度双高；国际化能力待验证，目前主要市场在中国。

发展建议：加强基础软件研发，减少第三方依赖；拓展二线车企和海外客户，降低集中度风险；深化 AI 在车载场景的应用，提升产品差异化

04 结论与建议

总体而言，Megatronix 凭借先发优势在中国市场占据重要地位，但需通过 IPO 融资加强技术研发和市场拓展，以应对日益激烈的行业竞争。