华西证券指出，煤炭行业库存高企压制动力煤价格，但长协机制保障主流煤企利润平稳；在 " 反内卷 " 政策背景下，焦煤企业或受益于产能结构性优化与政策提价引导。煤炭行业产能利用率与利润率接近历史均值，供需矛盾较轻。" 十四五 " 以来，落后产能持续淘汰，大型现代化煤矿成为生产主体，行业整体产能利用率和利润率维持在健康区间。焦煤企业当前产能结构性优化及政策引导下价格回升。

煤炭 ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从 A 股市场中选取涉及煤炭开采、煤炭加工及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有显著的行业特征，为投资者提供了观测煤炭行业发展动向的有效工具。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭 ETF 联接 C（008280），国泰中证煤炭 ETF 联接 A（008279）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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