今日，煤炭板块强势回暖，煤炭 ETF（515220）涨超 2.3%，盘中成交额近 3 亿元持续放大中。" 反内卷 " 背景下，煤炭 ETF（515220）持续吸金，近 10 日净流入额超 15 亿元，当前规模超 60 亿元。 

基本面来看，下游电厂日耗因高温天气来袭继续攀升、供需回暖下港口库存保持去化。接下来，三伏天即将开启，火电需求、煤价仍有提升预期，后续关注高温天气、港口去库的持续性以及主产区汛期干扰结束后煤矿生产恢复情况。 

另外，煤炭板块还有 " 反内卷 " 政策提振。近日，中国煤炭运销协会召开上半年煤炭经济运行分析座谈会。会议强调，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。 

国家发改委 2024 年提出 " 反内卷 " 指导方针，要求传统行业避免低价倾销、重复建设。煤炭行业作为能源安全 " 压舱石 "，2025 年将重点整治合同违约、供给过剩等乱象。 

机构分析指出，行业自律将减少市场煤价波动，5500 大卡动力煤长协价有望维持在 700-750 元 / 吨区间；同时，淘汰落后产能可提升头部企业市占率，前 5 大煤企利润占比或从 2024 年的 42% 升至 2025 年的 48%。 

根据历史行情，2016 年 2 月，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，煤炭行业供给侧改革正式开始。煤炭板块行情明显得到提振，截至 2016 年 12 月，中证煤炭指数累计涨幅达23.4%，明显高于沪深 300 的 14.1%。 

  注：数据来源 wind、时间区间 2016/02/01-2016/12/31；指数历史走势仅供参考，不代表投资建议，不预示未来。 

另外，煤炭板块具备高股息、高分红特征。截止 2025 年二季度末，煤炭行业股息率约5.5%，相较其他指数优势明显，也是煤炭板块不可忽视的投资价值。 

煤炭行业股息率行业领先

注：数据来源 wind，数据截至 2025 年 7 月 11 日；历史数据仅供参考，不代表投资建议，不预示未来。 

感兴趣的投资者可以关注煤炭 ETF（515220），一键把握煤炭产业链投资机会，当前规模超 60 亿元位居市场第一，流动性占优。 

风险提示：

基金规模数据仅供参考，不代表投资建议。提及 ETF 基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。板块 / 基金短期涨跌幅列示仅作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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