李秀华

近日，爱尔眼科 ( 300015 ) 接受多家机构调研，多次提及降本增效。而这背后，爱尔眼科在去年度，其扣非净利润录得下滑，为其上市十五年来首次。

被多家机构调研

多次提及降本增效

根据爱尔眼科披露的投资者关系活动记录表，其近日接连获得多家机构调研，包括中信建投 ( 601066 ) 、君和资本等。从爱尔眼科回复调研人员的内容来看，降本增效多次被提及。

爱尔眼科在回应 " 请介绍一下公司的发展规划的进展情况？" 时表示，加强 AI 研究应用，加快数字化布局，通过医、工、科交叉融合，把公司的数据优势、网络优势、国际化优势转化为现实的新质生产力，赋能改造传统的医疗技术、服务模式，实现高水平发展，并不断降本增效。

另外，爱尔眼科在回应 " 公司今年强调降本增效，是不是因为增速放缓？" 时表示，实际上，无论增速快慢都要降本增效，降本增效能够让公司更健康地成长。降低体脂率，才能跑得更好。

对于降本的维度，爱尔眼科表示，医院的竞争，可以通过优化流程来降成本，可以通过改善管理来降成本，可以重组架构来降成本，可以通过调岗冗员来降成本，可以通过集团采购来降成本，可以通过利用数字化、新工具来降成本。但降本的空间总是有限的，要想在新阶段战略制胜，必须在人才上、技术上、服务上、品牌上更好地增能增效，这才是摆脱同质化竞争、低水平竞争的治本之策。

此外，爱尔眼科表示，启动组织变革、优化诊疗流程、加强 AI 研究应用等措施，目的不仅仅是降本，更重要的是增效。增效不仅要求各项措施更加落地，更重要的是敢于打破惯性思维，突破路径依赖，要有革命性变化，而不只是修修补补。

从近五年来看，即 2020 年 -2024 年，爱尔眼科销售费用从 10.66 亿元增长至 21.52 亿元，整体增长 101.88%；管理费用从 14.25 亿元增长至 29.89 亿元，整体增长 109.75%；财务费用从 0.90 亿元增长至 2.14 亿元，整体增长 137.78%。另外，从同行 A 股上市企业来看，以 2024 年度为例，爱尔眼科该三项费用，均远超下述 4 家 A 股上市同行企业。

业绩增速放缓

扣非净利润首录负增长

爱尔眼科反复强调降本增效背后，从业绩增速来看，有其需要改善的地方。

2024 年度，爱尔眼科的归母扣非净利润录得其 2009 年上市以来，首次负增长。该年报数据显示，报告期内，营收、归母净利润、归母扣非净利润分别录得：209.83 亿元、35.56 亿元、30.99 亿元，同比增速分别录得：3.02%、5.87%、-11.82%。

据公开数据显示，爱尔眼科 2009 年 -2023 年，归母扣非净利润增速分别录得：50.34%、24.24%、52.47%、7.90%、26.04%、33.78%、45.58%、18.86%、41.87%、39.12%、32.42%、49.12%、30.59%、4.89%、20.39%。

除了归母扣非净利润录得上市以来首次负增长外，爱尔眼科在 2024 年度的营收增速亦录得上市以来历史年度最低值。有投资者曾在其业绩说明会上提问 "2024 年年报，爱尔眼科营业收入增速创下上市 16 年以来新低，扣非净利出现上市以来首次负增长。请问对于营收增速创上市新低，及扣非净利润出现负增长，这个情况怎么看？对于 25 年营收增速，扣非净利润增速，公司是否有具体数字性的指标计划？"

爱尔眼科财务总监刘多元回复表示，众所周知，2024 年宏观经济环境面临诸多挑战，居民支出谨慎，眼科医疗也不可避免地受到一定影响。同时，市场竞争加剧和医保支付方式改革也对公司产生了一定影响。风物长宜放眼量，眼科行业增长的主要矛盾并未发生根本改变，全民眼健康的潜在需求不断增长，随着国家稳增长、稳股市等一系列措施逐步发力，以及公司持续发力高质量发展、不断推进降精细化管理，伴随品牌形象的不断提升，公司的市场占有率将稳步提升。

除了三项费用的增长缩减利润外，2024 年度，爱尔眼科各项产品的毛利率同比均有所下滑，同样影响整体盈利。

数据显示，2024 年度，爱尔眼科的医疗行业毛利率录得 48.03%、同比减少 2.73%；具体来看，屈光项目、白内障项目、眼前段项目、眼后段项目、视光服务项目、其他项目的毛利率分别录得：55.11%、34.73%、41.21%、31.36%、54.49%、44.81%；同比分别减少：2.28%、3.25%、4.46%、3.31%、2.56%、1.25%。

如上所述，爱尔眼科正在启动多项措施降本增效，不过，从今年一季度来看，销售费用、管理费用并没有降低，分别录得 5.44 亿元、7.61 亿元，同比增长 11.93%、8.87%，上一年该两项费用同比增速分别录得 3.62%、4.95%。

（图片来源：巨潮资讯网、全景网投资者互动关系平台）

（责任编辑：宋政 HN002）

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