本文来源：时代周报 作者：王苗苗

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" 长钱长投 "，险资提前 " 埋线 " 布局 IPO。

据中国保险行业协会官网，近日，泰康人寿保险有限责任公司（下称 " 泰康人寿 "）以 H 股基石投资者身份参与峰岹科技（01304.HK/688279.SH）IPO，投资账面余额为 1.79 亿元，占其 H 股发行股份的 8.69%，触发举牌。

峰岹科技是一家专业电机驱动芯片半导体公司，2022 年 4 月在 A 股上市。7 月 9 日，峰岹科技在港交所上市，首日涨幅 16.02%；7 月 21 日，收报 157.20 港元 / 股，较发行价累计涨幅 30.46%。

此前，中国人寿、平安人寿也以原始股东的身份参与华电新能（600930.SH）IPO，发行前，二者持股比例分别为 2.21%、0.61%。7 月 16 日，华电新能登陆 A 股，首日大涨 125.79%；7 月 21 日，收报 7.56 元 / 股，较发行价累计涨幅 137.74%。

盘古智库高级研究员江瀚对时代周报记者表示，近年来国家大力推动科技创新与绿色发展，为半导体和新能源等战略性新兴产业提供了广阔的发展空间。对于泰康人寿投资峰岹科技以及中国人寿、平安人寿参与华电新能 IPO，可以看作是保险资本积极响应国家战略布局，通过参与高增长潜力企业的融资活动来优化其资产配置。

泰康人寿 1.79 亿举牌峰岹科技 H 股

近日，泰康人寿发布举牌公告称，其以 H 股基石投资者身份参与投资峰岹科技 IPO，投资峰岹科技 H 股的账面余额为 1.79 亿元，占峰岹科技上市发行 H 股股份类别的 8.69%，占泰康人寿上季度末总资产的比例为 0.01%。

截至 2025 年 3 月 31 日，泰康人寿未经审计的扣除债券回购融入资金余额和独立账户资产余额的总资产余额为 16565.96 亿元，净资产余额为 1552.46 亿元，综合偿付能力充足率为 321.42%。泰康人寿权益类资产账面余额为 2644.53 亿元，占上季末总资产的比例为 16.36%。

该笔认购通过受托人泰康资产管理（香港）有限公司管理的账户出资，以泰康人寿名义与峰岹科技签署 H 股基石投资者协议。

峰岹科技成立于 2010 年，是一家专业电机驱动芯片半导体公司，2022 年 4 月在 A 股上市。2024 年，峰岹科技实现营收 6.00 亿元，同比增长 45.94%；净利润 2.22 亿元，同比增长 27.18%。2025 年一季度，该公司实现营收 1.71 亿元，同比增长 47.34%；净利润 0.50 亿元，同比下滑 0.29%。

7 月 9 日，峰岹科技在香港联交所主板挂牌上市，共发行 1874.44 万股，发行价 120.5 港元，募资总额为 22.59 亿港元，基石投资者包括泰康人寿、保银、3WFund、华夏基金（香港）、三花智能等，合计认购 1.12 亿美元。上市首日，峰岹科技 H 股大涨 16.02%。

作为国内首家实现 "A 股科创板 +H 股 " 双重上市的半导体企业，峰岹科技表示，香港上市是公司全球化战略的关键一步，公司将依托资本市场的力量，持续加大研发投入，深化与国际客户的合作，推动中国智造的高端芯片技术走向世界舞台。

7 月 21 日，峰岹科技 H 股收报 157.20 港元 / 股，当日跌幅 3.56%，总市值 230 亿港元，较发行价累计涨幅 30.46%；峰岹科技 A 股收报 197.88 元 / 股，当日跌幅 2.65%，总市值 210 亿元。

时代周报记者就举牌峰岹科技 H 股联系泰康人寿采访，截至发稿未获回复。

险资 " 提前埋线 " 布局 IPO

除泰康人寿外，时代周报记者注意到，近日，中国人寿、平安人寿也以原始股东的身份参与了华电新能 A 股 IPO。

7 月 16 日，华电新能登陆 A 股，募资超 180 亿元，成为今年以来 A 股规模最大的 IPO，也是电力行业企业战略配售规模最大的 A 股 IPO。华电新能上市首日股价暴涨 125.79%，7 月 21 日，收报 7.56 元 / 股，当日涨幅 13.68%，较发行价累计涨幅 137.74%，总市值达 3097 亿元。

招股书显示，本次发行前，中国人寿持有华电新能 7.96 亿股，占比 2.21%，为第三大股东；平安人寿持有 2.19 亿股，占比 0.61%，在 15 位股东中排 14 位。此外，中国人寿还通过 IPO 战略配售进一步增持华电新能 3.01 亿股，获配金额 9.59 亿元，上市后持股达 10.97 亿股，占比 2.68%，仍为第三大股东。

据了解，2021 年 12 月，华电新能的前身——华电福新通过增资引战 150 亿元，引入 15 家战略投资者。彼时，中国人寿以 20 亿元战略投资华电福新，成为其最大的战略投资方和第三大股东，平安人寿则战略投资 5.5 亿元。2022 年华电福新更名华电新能，同年向证监会提交沪市主板上市申请，2025 年 7 月 16 日在上交所主板完成上市。

中国人寿表示，该项目既是持续推进 ESG/ 绿色投资的重要举措，也是秉承 " 长期投资、价值投资、稳健投资 " 的头雁范例。下一步，中国人寿将持续发挥行业头雁作用，围绕金融 " 五篇大文章 " 深度挖掘优质项目并提供耐心资本支持，以金融 " 活水 " 助力实体经济高质量发展。

平安资管也表示，此次被投企业的成功上市实现了保险资金与实体经济的合作共赢。未来，平安资管将继续提升保险资金服务实体经济质效，进一步发挥好大规模长线资金的优势，以实际行动体现 " 耐心资本 " 的应有担当。

除中国人寿外，由中保投资公司发起设立的中国保险投资基金专项基金（下称 " 中国保险投资基金 "），也以 10.07 亿元参与华电新能 IPO 战略配售，获配 3.17 亿股，成为该项目战略配售投资规模最大的投资者。

盘古智库高级研究员余丰慧对时代周报记者表示，作为 " 耐心资本 "，险资在参与企业 IPO 时更注重长期价值投资而非短期收益，当前市场环境下，险资 " 提前埋线 " 的布局能够以较低成本获取优质资产，但需要应对市场波动带来的风险。

日前，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，明确国有商业保险公司绩效考核优化，将经营效益类指标的净资产收益率和（国有）资本保值增值率的考核方式，调整为 " 当年度指标 + 三年周期指标 + 五年周期指标 "，权重分别设定为 30%、50%、20%，并要求自 2025 年度绩效评价起正式实施。

余丰慧称，财政部新规调整国有商业保险公司考核方式，通过引入 3 年和 5 年周期指标，将促使险资更加重视长期稳健的投资策略。新规落地后，险资的长期投资行为预计会呈现出更为审慎和持续的特点，更加注重投资项目的长远价值。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受时代周报记者采访时表示，预计 2025～2027 年，国有大险企在 " 硬科技 + 新能源 " 的合计持仓占比将由目前的 8%～10% 提升到 15%～20%，对应每年净增资金 2000 亿～3000 亿元。