公募基金二季报披露完毕！我们先来看看在 4 月 7 日掀起史无前例的联合救市后，国家队二季度究竟买了多少！

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中央汇金投资二季度按兵不动

谈及 " 国家队 " 的代表，主要是以中央汇金系为代表，有 4 个具体的投资主体，由于其中两个资产管理计划的投资比较分散且持有金额不大，ETF 进化论君今日主要统计中央汇金系的两个公司主体（中央汇金投资和中央汇金资产）。

同时季报只公布单一投资者持有份额≥ 20% 的情况，因此笔者以 2024 年第一大持有人是中央汇金投资为基点，对于 2025 年第一季度、第二季度的持有份额情况，来探寻二季度的投资变化。

下表情况清晰显现出，中金汇金投资 2024 年现身 12 只 ETF 的第一大持有人，且持有份额在 2025 年连续两个季度保持不变，但不一样的是中央汇金投资从华泰柏瑞沪深 300ETF、沪深 300ETF 易方达、沪深 300ETF 华夏和南方中证 1000ETF 的第一大持有人变成第二大持有人。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

一升一降的背后玄机就是中央汇金资产。

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中央汇金资产二季度狂买 2000 亿

事实上，中央汇金资产从 2024 年下半年开始就荣升为 " 国家队 " 发力的主担当，ETF 进化论《大动作！机构、国家队最新持仓来了！》就统计显示，截至 2024 年年末，中央汇金资产持有 ETF 的数量为 15 只，持仓规模为 3821.84 亿元，去年下半年新进成为华夏上证 50ETF、南方中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、广发中证 1000ETF 指数、易方达科创板 50ETF 和富国 1000ETF 这 6 只 ETF 前十大持有人，下半年合计增持 1074.77 亿份。

今年一季度同样延续此操作路径，中央汇金资产增持华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实旗下 4 只沪深 300ETF 超 11 亿份，另一主体中央汇金投资继续按兵不动。

今年二季度，中央汇金资产更是祭出史诗级救市大动作，仅二季度就净申购 10 只 ETF，预估净买入规模超 2000 亿元！

具体来看，以中央汇金资产现身 12 只 ETF 的 2024 年第一大、第二大持有人为基础数据，结合今年一季度、二季度的持有比例超 20% 的数据来看，该主体在二季度申购华泰柏瑞沪深 300ETF、沪深 300ETF 华夏、沪深 300ETF 易方达、华夏上证 50ETF、南方中证 500ETF 等 10 只 ETF。

按照二季度区间成交均价计算，中央汇金资产申购华泰柏瑞沪深 300ETF 份额 108.74 亿份，预估斥资 422.12 亿元，合计持有 378.58 亿份，晋升为该 ETF 的第一大持有人。

中央汇金资产二季度申购沪深 300ETF 华夏 92.88 亿份，预估斥资 357.54 亿元，同样跻身为该 ETF 的第一大持有人。

中央汇金资产二季度申购沪深 300ETF 易方达 84.29 亿份，预估斥资 312.04 亿元，同样跃迁为该 ETF 的第一大持有人。

中央汇金资产二季度申购华夏上证 50ETF 份额 81.83 亿份，预估斥资 222.23 亿元。

中央汇金资产二季度申购南方中证 1000ETF 份额 56.55 亿份，预估斥资 134.24 亿元，再次荣膺第一大持有人。

中央汇金资产二季度申购嘉实沪深 300ETF 份额 55.40 亿份，预估斥资 215.83 亿元，再次斩获第一大持有人。

此外，中央汇金资产二季度还申购了华夏中证 1000ETF、南方中证 500ETF、广发中证 1000ETF 指数和富国 1000ETF，合计预估增持 360.75 亿元。

总体而言，中央汇金资产在今年二季度出手申购 10 只 ETF，合计净申购份额 585.14 亿份，预估增持规模高达 2014.75 亿元。

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A 股史上最强 " 稳市组合拳 "

这 2000 亿元主要是在 4 月 7 日和 4 月 8 日增持的，即市场千钧一发之际，中央汇金资产雷厉风行、挥斥千金，强力稳市！

4 月 7 日，全球股市上演腥风血雨的抛售潮，A 股更是遭遇历史性重挫，上证指数单日狂泻 7%，创业板指单日跌幅更是创下 12.5% 的历史纪录，全市场超 5200 只个股下跌，跌停个股近 3000 只，恐慌情绪达到顶点。

风声鹤唳之际，中央汇金尾盘喊话：" 已再次增持了交易型开放式指数基金 ( ETF ) ，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行 "，当日四只沪深 300ETF 当日爆发天量成交额，合计成交达到 505 亿元。

就此开始，从 4 月 7 日 -4 月 8 日短短 20 多个小时，A 股祭出史上最强 " 稳市组合拳 "：

继中央汇金出手增持后，4 月 8 日早上 8:30，中央汇金公司有关负责人直接官宣：" 中央汇金是资本市场上的 " 国家队 "，发挥着‘类平准基金’作用。"

中国版平准基金横空出世后，央行、社保基金、国资委以及地方国资也纷纷表态将维护市场稳定，国家队、社保、险资、银行理财子、公私募、上市公司等相继宣布增持计划。

纵向对比来看，中央汇金资产去年下半年合计增持股票 ETF 为 1000 亿元，今年二季度就已经耗资 2000 亿，可谓是史诗级救市！

正是国家队在关键时刻果断出手，A 股才能迅速从 4 月 7 日的抛售潮恐慌中稳定下来。

不过短短 3 个月时间，谈起 4 月 7 日竟然有种恍若时过境迁的感叹。如今的 A 股已经站稳 3500 点，这个独属 A 股的牛熊分界线，奔着 3600 点进攻了。

今日 A 股三大指数均创年内新高，全市场连续第二日超百股涨停，成交额直接放量 2000 亿元，站上 1.9 万亿上方。

由此可见，中长期资金入市对 A 股生态的重要性。

一直被股民诟病十年 3000 点的 A 股，最大的特点就是散户占比偏高、投机性较强。在这种市场，呼吁价值投资的结果就是 " 长线难钓大鱼 "，让人无所适从。

而中长期资金（如养老金、保险资金、社保基金、企业年金等）的核心特征是 " 投资周期长、风险承受能力强 "，其投资决策基于企业长期价值和经济基本面，而非短期价格波动。

这类资金的持续流入能平滑市场短期非理性波动，减少极端行情，为市场提供 " 压舱石 " 作用。

从 2024 年三季度被动基金持有 A 股的市值首次超越主动基金以来，A 股的内部生态结构已经开始慢慢改变。

虽然成立不过 30 余年的 A 股，已经喊了 20 年的中长期资金入市，但如今我们面临的是：前所未有的低利率时代，银行理财也打破刚兑，房地产还在磨底，股票受政策重视程度同样是史无前例，此时再用过去的惯性思维看待当下事情的变化，就多少有点不合时宜了。