文 / 乐居财经 林振兴

7 月 12 日晚上 7 点 30 分，南昌八一体育场内，一省级城市足球联赛正式揭幕，现场近 1.5 万名观众聚集观看。

它的总冠名商是上市公司——盈新发展 ( 000620.SZ ) 。

提起盈新发展，知者甚少；但如果提起其前身新华联文旅，地产圈和文旅业内并不陌生。

有意思的是，在这场足球联赛揭幕的 18 天前，盈新发展刚完成更名。

改名是有用意的。

说白了，盈，是想要赚钱；新，是想破茧重生。

2023 年之前，这家公司身上曾贴着众多的标签，包括亏损、有息负债压顶、资不抵债、诉讼缠身。

但眼下，对于盈新发展而言，无论是 " 盈 " 或 " 新 "，这两条路都不是很简单。

7 月 11 日，盈新发展公布 2025 年半年度业绩预告，公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损 1.29 亿元 -1.94 亿元，上年同期盈利 4850.87 万元。

去年同期，公司刚有转机，怎么一年后又亏损了？

盈新发展将业绩变动的原因归结于，" 本期达到交付条件的房地产项目较少，结转房地产项目的收入金额较上年同期有所下降，结转毛利较上年同期有所下降。"

在行业上行时，地产老板们并不吝啬将重金，砸向足球，撑起中超半壁江山，以获得品牌效应。

眼下，地产商们自顾不暇，他们高喊的足球梦，也逐渐搁浅。

但盈新发展哪怕亏损也要赞助足球赛事，背后新老板王赓宇的真实意图又是什么？

01

在更名的前两周，盈新发展人事 " 地震 " 了一波。

马晨山因个人原因申请辞去公司董事长及法定代表人职务，实控人兼总裁的王赓宇则顺利当上了董事长。

马晨山比王赓宇大 11 岁，他在董事长位置上也坐了五年多时间。去年，马的薪酬是上市公司最高的（215.2 万元），而王赓宇的薪酬为 32.98 万元。

眼下，还未到退休年龄，马晨山就交出了董事长权杖，这背后的原因只有王赓宇心里最为清楚。

在去年，盈新发展的多次董事会会议中，马晨山和其他高管还提出了弃权票。

例如，2024 年 9 月 6 日，收到控股股东湖南天象盈新科技发展有限公司（背后实控人为王赓宇）函件，提请召开公司临时股东大会，并提出修改公司章程的提案。

马晨山先生认为，" 董事会刚换届不足三个月，再选容易引起市场的各类解读，应该让本届董事会充分为公司服务好，按业绩考核，并按年度工作考虑各类人事安排和主要人员结构调整。"

同时，公司董事杨云峰、董事苟永平、董事张建和独立董事蒋赛也一同投了弃权票。

此外，在盈新发展第十一届董事会第五次会议和第六次会议中，马晨山也投出了弃权票。

新董事长王赓宇确实有些来头。

不到 40 岁的他，曾于海通国际证券集团、中国人民银行金融研究所、华软资本管理集团担任要职。目前，王赓宇还任北京华软盈新资产管理有限公司董事长，湖南天象盈新科技发展有限公司董事长。

除了盈新资产，王赓宇的对外投资企业还包括华软盈新国际商贸和深圳欣动体育文化。

王赓宇表示，未来盈新发展在 " 地产 文旅 科技 " 的战略指引下，将充分发挥自身优势。

江西这场足球联赛揭幕赛后的第 9 天，王赓宇就带着一众高管，南下海南，为香水湾十八度院开工仪式站台。

02

盈新发展（前身 " 新华联文旅 "）的原掌舵人是傅军。作为 " 泰山会 " 成员之一，他曾一度被称为是 " 大陆李嘉诚 "。

这家公司承载了傅军的文旅梦，但现实却很骨感。文旅本身投资大周期长，加上疫情的影响，让彼时的新华联文旅陷入了困境。

从 2020 年开始，新华联文旅便开始陷入亏损。当年净亏 12.86 亿元，同比下滑 258.72%；2021 年亏损继续蔓延，扩大至 38.93 亿元。2022 年，新华联依旧没有摆脱亏损，期内亏损 34.16 亿元。

三年之内，新华联文旅亏掉了近 86 亿元。

2023 年 12 月，这家公司突然完成了一项很有代表性的司法重整。

5 家投资人，注资 19.28 亿元，重整完成后，新华联文旅保住了市场主体资格，股票也摘掉了 "*ST" 的帽子。

重组后的首份年度财报，王赓宇扭转了连续 3 年亏损的尴尬局面。

据财报显示，2023 年盈新发展实现营业收入 38.75 亿元；实现净利润 3.52 亿元，扭亏为盈。

但转眼去年，盈新发展又由盈转亏。

2024 年，公司营业总收入为 30.43 亿元，同比下降 21.47%，归母净利润为 -5.33 亿元，同比下降 251.50%。

在营收构成中，商品房销售营收为 18.38 亿元，仍占大头，占比 60.39%，同比增长 10.35%；文旅综合行业营收为 6.94 亿元，占比 22.82%，同比下降 53.43%。

而且，商品房销售 37.66% 的毛利率，也是公司最挣钱的，文旅综合行业毛利率为 -6.11%。

可见，去年文旅板块拖了盈新发展的 " 后腿 "。

同期，盈新发展经营活动产生的现金流量净额为 -2.36 亿元，同比下降 141.25%，为近四年来首次出现负数。

报告期内，公司实现签约销售面积 5.60   万平方米，销售金额   5.74   亿元， 结算面积   21.02   万平方米，结算金额   18.38   亿元；实现开复工面积   60   万平方米，竣工面积   43   万平方米。

03

截止 2024 年底，盈新发展在湖南长沙和株洲、海南陵水、青海西宁，甚至韩国济州岛、马来西亚都有土地储备，总建筑面积 178.61 万 m ²，剩余可开发建筑面积 74.63 万 m ²。

此外，它还在澳大利亚有悉尼歌剧院壹号（商业 住宅）项目。

而且，境外资产占比较高，其中，新华联国际置地 ( 马来西亚 ) 有限责任公司的资产规模为 5.66 亿元，占公司净资产的比重 11.59%；

另一家百慕大的新丝路文旅有限公司的资产规模为 11.44 亿元，占公司净资产的比重 23.41%，但去年亏损 2.2 亿元。

除了境外子公司亏损，盈新发展旗下多家境内子公司也出现了亏损。

其中，长沙新华联铜官窑国际文化旅游开发有限公司、西宁新华联教育开发投资有限公司、株洲长基置业有限公司、海南新华联文化旅游发展有限公司分别亏损 4.13 亿元、2.47 亿元、9773.5 万元和 7208.6 万元。

另据财报显示，新华联锦绣山庄国际度假区计划后续不再开发，株洲长基项目资产拟被处置。

融资途径方面，盈新发展以银行贷款、非银行类贷款和信托融资为主，期末融资余额分别为 86,615.42 万元、78,045.98 万元和 8,140.97 万元。

为了降负债，王赓宇也在甩卖资产。

去年，盈新发展出售持有的华夏酒业及其下属子公司股权，以及持有的美高乐股权。同时，注销了北京商稻商业管理有限公司和芜湖新华联童梦乐园有限公司。

虽然去年盈新发展业绩走下坡路，但王赓宇却没亏待高管。

除了刚离职的前董事长马晨山，公司去年年薪超百万的高管还有，董事苟永平（116.75 万元）、副总裁于昕（153.2 万元）、副总裁杭冠宇（115.2 万元）、副总裁刘华明（112.17 万元）、副总裁兼财务总监赵斌（108.71 万元）、总裁杨云峰（145.97 万元，已离任）。

相关公司：新华联 sz000620